Το Bitcoin έφτασε την Τρίτη 25 Αυγούστου στα 81.237,94 δολάρια, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών μηνών. Επτά ημέρες νωρίτερα διαπραγματευόταν κοντά στα 64.000 δολάρια, δηλαδή η άνοδος της εβδομάδας πλησίασε το 25%. Πρόκειται για μία από τις πιο απότομες κινήσεις της χρονιάς.
Ο μηχανισμός πίσω από την άνοδο
Η κίνηση δεν εξηγείται μόνο από νέα αγοραστική ζήτηση. Στην πορεία προς τα υψηλά ρευστοποιήθηκαν μοχλευμένες θέσεις πώλησης αξίας περίπου 6,4 δισ. δολαρίων, εκ των οποίων περίπου 3 δισ. δολάρια σε ένα μόνο κύμα που πυροδότησε τη διάσπαση. Όταν κλείνουν αναγκαστικά θέσεις πώλησης, ο διακανονισμός τους απαιτεί αγορά, οπότε η ίδια η πτωτική τοποθέτηση γίνεται καύσιμο για την άνοδο.
Η θεσμική πλευρά
Παράλληλα, το ενεργητικό των αμερικανικών διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων άμεσης έκθεσης σε Bitcoin ανήλθε σε περίπου 98,56 δισ. δολάρια, από 78,67 δισ. δολάρια μία εβδομάδα νωρίτερα. Η αύξηση αντανακλά τόσο την άνοδο της τιμής όσο και νέες εισροές, και δείχνει ότι η ζήτηση δεν προήλθε αποκλειστικά από κερδοσκοπικά κεφάλαια.
Γιατί χρειάζεται προσοχή
Οι ανοδικές κινήσεις που τροφοδοτούνται από ρευστοποιήσεις έχουν ένα κοινό χαρακτηριστικό, εξαντλούνται μόλις τελειώσει το καύσιμο. Μόλις κλείσουν οι μοχλευμένες θέσεις πώλησης, απομένει μόνο η πραγματική ζήτηση για να στηρίξει τα νέα επίπεδα. Αυτό εξηγεί γιατί τέτοιες κινήσεις συχνά ακολουθούνται από απότομες διορθώσεις.
Η εικόνα στην υπόλοιπη αγορά
Η άνοδος του Bitcoin συνέπεσε με μια ημέρα ανάκαμψης στη Wall Street, όπου ο Nasdaq Composite κέρδισε 0,7% και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων υποχώρησαν αισθητά, με το διετές στο 4,17% και το δεκαετές στο 4,64%. Η ταυτόχρονη υποχώρηση των αποδόσεων και η άνοδος των κρυπτονομισμάτων είναι συνεπής με το κλασικό σχήμα, καθώς κάθε μείωση του κόστους ευκαιρίας ευνοεί τα περιουσιακά στοιχεία που δεν αποδίδουν τόκο.
Το πρακτικό συμπέρασμα
Για τον ιδιώτη επενδυτή, η άνοδος 25% μέσα σε επτά ημέρες δεν είναι λόγος βιασύνης αλλά υπενθύμιση της κλίμακας των διακυμάνσεων. Η ίδια μεταβλητότητα που παράγει τέτοια κέρδη παράγει και ισοδύναμες απώλειες, οπότε η στάθμιση της θέσης έχει μεγαλύτερη σημασία από τον χρόνο εισόδου.
Πηγές στοιχείων, δημοσιευμένα στοιχεία ρευστοποιήσεων και ροών διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων, τιμές αγοράς κρυπτονομισμάτων.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
