Η Dell Technologies ανακοίνωσε έσοδα 47,0 δισ. δολαρίων για το δεύτερο τρίμηνο της χρήσης 2027, αυξημένα κατά 58% σε ετήσια βάση, και ανέβασε τον πήχη για ολόκληρη τη χρονιά στα 192 δισ. δολάρια. Λίγες ημέρες αργότερα η Hewlett Packard Enterprise ανακοίνωσε επίσης έσοδα ρεκόρ, 12,2 δισ. δολαρίων. Και στις δύο περιπτώσεις η αιτία είναι η ίδια, οι διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης.
Τα μεγέθη της Dell
Ο κλάδος υποδομών της εταιρείας απέφερε έσοδα 31,8 δισ. δολαρίων, με άνοδο 89%, ενώ τα έσοδα από διακομιστές βελτιστοποιημένους για τεχνητή νοημοσύνη διπλασιάστηκαν στα 16,4 δισ. δολάρια. Οι νέες παραγγελίες στην κατηγορία αυτή έφτασαν τα 60,9 δισ. δολάρια, επίδοση ρεκόρ, και το ανεκτέλεστο υπόλοιπο διαμορφώθηκε στα 95 δισ. δολάρια. Τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 204%, στα 5,4 δισ. δολάρια, και τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν σε 7,04 δολάρια. Η διοίκηση αναμένει πλέον έσοδα 74 δισ. δολαρίων από διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης μέσα στη χρήση, τριπλάσια από πέρυσι.
Η εικόνα της HPE
Στο τρίτο τρίμηνο της χρήσης 2026 η HPE είδε τα έσοδά της να αυξάνονται 34%, στα 12,2 δισ. δολάρια, με τον κλάδο διακομιστών στα 6,8 δισ. δολάρια και άνοδο 35,3%. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στο 1,11 δολάριο και το μεικτό περιθώριο σε προσαρμοσμένη βάση στο 40,4%, βελτιωμένο κατά 1.050 μονάδες βάσης. Για ολόκληρη τη χρήση η εταιρεία αναμένει άνοδο εσόδων 34% έως 37% και προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 3,75 έως 3,85 δολάρια, ενώ ο κλάδος δικτύων προβλέπεται να μεγαλώσει κατά 73% έως 74%.
Το ζητούμενο παραμένει το περιθώριο
Οι δύο ανακοινώσεις δείχνουν ότι η δαπάνη για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης δεν καταλήγει μόνο στους σχεδιαστές τσιπ. Υπάρχει όμως μια σημαντική διαφορά. Το λειτουργικό περιθώριο της Dell στο τρίμηνο ήταν περίπου 11,5%, δηλαδή σε επίπεδα συναρμολογητή και όχι σχεδιαστή. Οι διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης πωλούνται σε τεράστιες αξίες αλλά με στενά περιθώρια, καθώς το μεγαλύτερο μέρος της αξίας ενσωματώνεται στους επεξεργαστές γραφικών. Το ανεκτέλεστο των 95 δισ. δολαρίων δίνει ορατότητα εσόδων, δεν εγγυάται όμως ανάλογη ορατότητα κερδών.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Ο κύκλος των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης παραμένει ισχυρός και επεκτείνεται πέρα από τα ονόματα που κυριαρχούν στους τίτλους. Ο ιδιώτης επενδυτής που εξετάζει τέτοιες εταιρείες χρειάζεται να παρακολουθεί δύο μεγέθη μαζί, τον ρυθμό των νέων παραγγελιών και την πορεία των περιθωρίων. Όταν οι παραγγελίες επιβραδύνουν ή τα περιθώρια συμπιεστούν περαιτέρω, η αγορά τείνει να αντιδρά απότομα, ακόμη και σε εταιρείες που ανακοινώνουν έσοδα ρεκόρ.
Πηγές στοιχείων, ανακοινώσεις αποτελεσμάτων Dell Technologies για το δεύτερο τρίμηνο της χρήσης 2027 και Hewlett Packard Enterprise για το τρίτο τρίμηνο της χρήσης 2026.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
