Το κινεζικό υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε το Σαββατοκύριακο συντονισμένη κεφαλαιακή ενίσχυση 360 δισ. γουάν, περίπου 46 δισ. ευρώ, σε οκτώ κρατικούς χρηματοοικονομικούς ομίλους. Είναι η πρώτη φορά που η Κίνα επεκτείνει την ανακεφαλαιοποίηση και σε ασφαλιστικές εταιρείες και όχι μόνο σε τράπεζες. Οι μετοχές των εμπλεκομένων στο Χονγκ Κονγκ υποχώρησαν, με την Agricultural Bank of China να χάνει 2,7% και την China Life πάνω από 2%, καθώς το ποσό θεωρήθηκε μικρότερο του αναμενόμενου.
Πού κατευθύνονται τα κεφάλαια
Στον τραπεζικό κλάδο διοχετεύονται 290 δισ. γουάν. Η Agricultural Bank of China λαμβάνει έως 160 δισ. γουάν, η Industrial and Commercial Bank of China 100 δισ. γουάν και η Export Import Bank of China 30 δισ. γουάν. Στις ασφαλιστικές κατευθύνονται 70 δισ. γουάν, με την China Life να παίρνει 35 δισ. γουάν, τη Sinosure 10 δισ. γουάν, τη People’s Insurance Company έως 15 δισ. γουάν μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης μετοχών Α, την China Taiping 7 δισ. γουάν και την China Reinsurance 3 δισ. γουάν. Η χρηματοδότηση στηρίζεται σε έκδοση ειδικών κρατικών ομολόγων 300 δισ. γουάν, ενώ στις ιδιωτικές τοποθετήσεις συμμετέχει και ο κρατικός όμιλος καπνού China National Tobacco.
Γιατί χρειάστηκε τώρα
Το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο των κινεζικών τραπεζών, δηλαδή η διαφορά ανάμεσα στο τι κερδίζουν από δάνεια και στο τι πληρώνουν για καταθέσεις, υποχώρησε φέτος σε ιστορικά χαμηλά, με τη ζήτηση για δανεισμό να παραμένει ασθενική. Στις ασφαλιστικές, ο δείκτης φερεγγυότητας του κλάδου έπεσε στο 180,6% στο δεύτερο τρίμηνο από 204,5% έναν χρόνο νωρίτερα, παραμένοντας πάντως πολύ πάνω από το ελάχιστο όριο του 100%. Πέρυσι η Κίνα είχε ενισχύσει τέσσερις μεγάλες κρατικές τράπεζες με 500 δισ. γουάν, ποσό αισθητά μεγαλύτερο από το σημερινό.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η κίνηση δείχνει ότι το Πεκίνο επιλέγει να στηρίξει την ανάπτυξη μέσω του κρατικού ισολογισμού, αντί για επιθετική νομισματική χαλάρωση. Για έναν Έλληνα ιδιώτη επενδυτή, η έκθεση σε Κίνα έρχεται συνήθως έμμεσα, μέσω ETF αναδυόμενων αγορών ή ευρωπαϊκών εταιρειών με μεγάλες πωλήσεις εκεί, από πολυτελή είδη μέχρι βιομηχανικά μηχανήματα. Η πρώτη αντίδραση της αγοράς δείχνει ότι οι επενδυτές περίμεναν μεγαλύτερο πακέτο, άρα η στήριξη είναι υποστηρικτική αλλά όχι μετασχηματιστική. Το πιο χρήσιμο σήμα για τους επόμενους μήνες θα είναι αν η νέα κεφαλαιακή βάση μεταφραστεί σε πραγματική πιστωτική επέκταση.
Πηγές στοιχείων, Υπουργείο Οικονομικών της Κίνας, ανακοινώσεις εισηγμένων.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
