Η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου ξεπέρασε τη Δευτέρα το όριο του 5% για πρώτη φορά από τον Ιούλιο του 2007, αγγίζοντας ενδοσυνεδριακά το 5,014%, πριν υποχωρήσει και διαμορφωθεί στο 4,947%. Η κίνηση βάρυνε τους αμερικανικούς δείκτες. Με βάση τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που αναπαράγουν τους δείκτες, ο S&P 500 έκλεισε με πτώση 0,45%, ο Nasdaq 100 υποχώρησε 0,80%, ο Dow Jones έχασε 0,25% και ο Russell 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης βρέθηκε 0,34% χαμηλότερα.
Γιατί ανέβηκαν οι αποδόσεις
Τρεις παράγοντες λειτούργησαν ταυτόχρονα. Πρώτον, ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο της Federal Reserve, καθώς ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ αυξήθηκε 3,4% στο δωδεκάμηνο έως τον Αύγουστο, ενώ ο δομικός δείκτης, που εξαιρεί τρόφιμα και ενέργεια, ανέβηκε 2,4%. Δεύτερον, η άνοδος του πετρελαίου τροφοδοτεί προσδοκίες για υψηλότερο ενεργειακό κόστος. Τρίτον, οι αγορές προεξοφλούν σε μεγάλο βαθμό αύξηση επιτοκίων στη συνεδρίαση της Τετάρτης. Το εύρος στόχου παραμένει στο 3,50% με 3,75% από τον Δεκέμβριο του 2025, οπότε μια αύξηση θα ήταν η πρώτη μετά το 2023. Στην υπόλοιπη καμπύλη, το διετές διαμορφώθηκε στο 4,628% και το τριακονταετές στο 5,328%.
Διχασμένη εικόνα στην τεχνολογία
Η συνεδρίαση έδειξε καθαρό διαχωρισμό μέσα στον κλάδο. Οι κατασκευαστές τσιπ δέχθηκαν ισχυρή πίεση, με τη Nvidia να χάνει 3,36%, την Broadcom 4,77% και την AMD 4,40%. Αντίθετα, οι μεγάλοι πάροχοι υπολογιστικού νέφους ενισχύθηκαν, με την Alphabet στο συν 3,22%, τη Meta στο συν 2,71% και τη Microsoft στο συν 1,97%, ενώ η Netflix κέρδισε 3,77%. Το σκεπτικό των επενδυτών είναι ότι μια ενδεχόμενη επιβράδυνση στην ανάπτυξη μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης πλήττει πρώτα τους προμηθευτές υποδομής, ενώ ευνοεί όσους έχουν ήδη επενδύσει και μπορούν να αξιοποιήσουν τις υπάρχουσες εγκαταστάσεις με χαμηλότερες δαπάνες.
Εμπορεύματα και συνάλλαγμα
Το αμερικανικό αργό διαπραγματευόταν κοντά στα 102 δολάρια το βαρέλι, αφού νωρίτερα είχε φτάσει σε υψηλό τεσσάρων μηνών στα 105 δολάρια. Ο χρυσός υποχώρησε, με το μεγαλύτερο διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο του μετάλλου να χάνει 1,49%, ενώ το δολάριο ενισχύθηκε ελαφρά.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον ιδιώτη επενδυτή το βασικό μήνυμα είναι ότι το επιτόκιο αναφοράς χωρίς κίνδυνο ανέβηκε αισθητά. Όταν το δεκαετές αποδίδει κοντά στο 5%, οι μετοχές με υψηλές προσδοκίες ανάπτυξης δυσκολεύονται να δικαιολογήσουν τις αποτιμήσεις τους και το κόστος δανεισμού για επιχειρήσεις και νοικοκυριά ανεβαίνει. Η συνεδρίαση της Τετάρτης θα δείξει αν η κεντρική τράπεζα επιβεβαιώνει τις προσδοκίες της αγοράς ή επιλέγει αναμονή.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, U.S. Department of the Treasury, Bureau of Labor Statistics, Federal Reserve.
