Η τιμή του φυσικού αερίου στην Ευρώπη εκτινάχθηκε τη Δευτέρα, με το ολλανδικό συμβόλαιο TTF, τον βασικό δείκτη αναφοράς της ηπείρου, να ανεβαίνει πάνω από 5% και να κινείται κοντά στα 84 ευρώ ανά μεγαβατώρα. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2022, με την τιμή να έχει υπερδιπλασιαστεί σε διάστημα δώδεκα μηνών. Η άνοδος προκύπτει από τον συνδυασμό δύο παραγόντων, της διαταραχής στις ροές υγροποιημένου φυσικού αερίου και των χαμηλών αποθεμάτων λίγες εβδομάδες πριν από την έναρξη του χειμώνα.
Αποθήκες σε χαμηλό δεκαετιών
Σύμφωνα με τα στοιχεία του φορέα υποδομών φυσικού αερίου της Ευρώπης, οι ευρωπαϊκές αποθήκες βρίσκονταν στις αρχές Σεπτεμβρίου λίγο πάνω από το 60% της χωρητικότητάς τους, το χαμηλότερο επίπεδο για την εποχή εδώ και σχεδόν δύο δεκαετίες, όταν ο μέσος όρος της τελευταίας πενταετίας κινείται σαφώς υψηλότερα. Η εικόνα διαφέρει έντονα ανά χώρα. Η Ιταλία βρίσκεται κοντά στο 83%, ενώ η Γερμανία, η μεγαλύτερη αγορά της ηπείρου, μόλις πάνω από το 50%. Ο στόχος πλήρωσης έχει ήδη χαλαρώσει σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια, ωστόσο αρκετοί αναλυτές θεωρούν ότι ακόμη και ο πιο ελαστικός στόχος είναι δύσκολος, κάτι που μπορεί να οδηγήσει σε αναγκαστικές αγορές και πρόσθετη πίεση στις τιμές.
Από πού λείπουν τα φορτία
Στην πλευρά της προσφοράς, η κίνηση δεξαμενόπλοιων υγροποιημένου φυσικού αερίου μέσω του στενού του Ορμούζ έχει σχεδόν παγώσει, ενώ το Κατάρ, ένας από τους μεγαλύτερους εξαγωγείς παγκοσμίως, έχει παρατείνει την κήρυξη ανωτέρας βίας για τα φορτία του. Παράλληλα, η εποχική συντήρηση στα νορβηγικά δίκτυα μειώνει τις ροές αγωγών προς την Ευρώπη για μερικές εβδομάδες. Το αποτέλεσμα είναι οι ευρωπαϊκές παραλαβές υγροποιημένου φυσικού αερίου να βρίσκονται σε χαμηλά πολλών ετών ακριβώς την περίοδο που η ήπειρος θα έπρεπε να γεμίζει αποθήκες.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Για την Ελλάδα η σύνδεση είναι άμεση, καθώς η χονδρική τιμή ηλεκτρικής ενέργειας ακολουθεί σε μεγάλο βαθμό το κόστος του φυσικού αερίου. Υψηλότερο αέριο σημαίνει πίεση στα περιθώρια κέρδους της βιομηχανίας, ανοδικό κίνδυνο στον πληθωρισμό και δυσκολότερη αποστολή για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Στην πλευρά των μετοχών, οι εταιρείες παραγωγής και εμπορίας ενέργειας ωφελούνται από την άνοδο, ενώ οι ενεργοβόρες βιομηχανίες, οι μεταφορές και η λιανική επιβαρύνονται. Ένας ψύχρος χειμώνας θα μετέτρεπε μια ήδη σφιχτή αγορά σε πραγματικό πρόβλημα, οπότε η εξέλιξη των αποθεμάτων τις επόμενες εβδομάδες αξίζει παρακολούθηση.
Πηγές στοιχείων, Gas Infrastructure Europe και τιμές συμβολαίων TTF στο χρηματιστήριο ICE Endex.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
