Ο Αμερικανός υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ βρέθηκε την Τρίτη ενώπιον της Επιτροπής Χρηματοπιστωτικών Υπηρεσιών της Βουλής των Αντιπροσώπων, τη στιγμή ακριβώς που η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου ξεπέρασε το 5%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007. Με βάση τα επίσημα στοιχεία του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών, τη Δευτέρα το δεκαετές είχε κλείσει στο 4,97%, το τριακονταετές στο 5,34% και το διετές στο 4,65%. Το κόστος δανεισμού του αμερικανικού δημοσίου έχει γίνει πλέον το κεντρικό θέμα της αγοράς.
Τι συζητείται στην ακρόαση
Η κατάθεση αφορά τυπικά την ετήσια έκθεση του Συμβουλίου Εποπτείας Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, στην πράξη όμως επικεντρώνεται στο πώς χρηματοδοτείται το αμερικανικό χρέος. Στις 9 Σεπτεμβρίου το υπουργείο Οικονομικών διπλασίασε το μέγεθος των επαναγορών ομολόγων μεγάλης διάρκειας, από τουλάχιστον 2 δισεκατομμύρια σε τουλάχιστον 4 δισεκατομμύρια δολάρια ανά πράξη, για τους τίτλους δεκαετίας έως εικοσαετίας και εικοσαετίας έως τριακονταετίας, με ισχύ μέχρι τις 4 Νοεμβρίου. Στόχος είναι να στηριχθεί η ρευστότητα στο μακρύ άκρο της καμπύλης, εκεί όπου η ζήτηση των ιδιωτών επενδυτών έχει αποδυναμωθεί.
Η Fed αποφασίζει την Τετάρτη
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς συνεδριάζει στις 15 και 16 Σεπτεμβρίου και η απόφαση συνοδεύεται από τις νέες προβλέψεις των μελών της για την οικονομία και τα επιτόκια. Το επιτόκιο αναφοράς παραμένει στο εύρος 3,50% έως 3,75% από τον Δεκέμβριο του 2025. Οι αγορές παραγώγων προεξοφλούν με πιθανότητα κοντά στο 93% αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, που θα οδηγούσε το εύρος στο 3,75% έως 4,00%. Είναι μια ασυνήθιστη εικόνα, καθώς η πίεση για σύσφιξη προέρχεται κυρίως από τον πληθωρισμό που τροφοδοτεί η ενέργεια και όχι από υπερθέρμανση της ζήτησης.
Η αντίδραση των αγορών
Η Wall Street υποχώρησε με μετριοπαθή ρυθμό. Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τον Dow Jones έχανε 0,81%, εκείνο του S&P 500 υποχωρούσε 0,34% και του Nasdaq 100 κατά 0,26%. Το ETF των αμερικανικών ομολόγων άνω των είκοσι ετών έχανε 0,39%, επιβεβαιώνοντας ότι η πίεση παραμένει στο μακρύ άκρο, ενώ το πετρέλαιο ενισχυόταν 1,77%. Η ταυτόχρονη άνοδος αποδόσεων και ενέργειας είναι ο συνδυασμός που ανησυχεί περισσότερο τους επενδυτές.
Για τον ιδιώτη επενδυτή, το πρακτικό συμπέρασμα είναι ότι το επιτόκιο χωρίς ρίσκο έχει ανέβει αισθητά και ανταγωνίζεται ευθέως τις μετοχές. Ομόλογα και αμοιβαία κεφάλαια με μεγάλη διάρκεια έχουν ήδη υποστεί σημαντικές απώλειες τιμής, ενώ τα βραχυπρόθεσμα προϊόντα προσφέρουν αποδόσεις που πριν από μερικά χρόνια θεωρούνταν αδιανόητες. Παράλληλα, υψηλότερες αμερικανικές αποδόσεις τραβούν προς τα πάνω και τα ευρωπαϊκά επιτόκια, με άμεση επίπτωση στο κόστος δανεισμού της Ελλάδας και στα στεγαστικά με κυμαινόμενο επιτόκιο.
Πηγές, υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ, Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
