Η Wall Street ξαναμοίρασε τα χαρτιά της μέσα στο ίδιο το επενδυτικό αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης. Τη Δευτέρα ο δείκτης ημιαγωγών της Φιλαδέλφειας υποχώρησε περίπου 6%, την ώρα που το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο iShares Expanded Tech Software ενισχυόταν κατά 5%. Ο Nasdaq Composite έκλεισε με απώλειες 1%, ο S&P 500 κατά 0,6% και ο Dow Jones επίσης κατά 0,6%. Δεν επρόκειτο για γενικευμένο ξεπούλημα, αλλά για ανακατανομή κεφαλαίων μέσα στον τεχνολογικό κλάδο.
Τι πυροδότησε τη μετατόπιση
Αφορμή ήταν η δημόσια τοποθέτηση του επικεφαλής της Anthropic, Ντάριο Αμοντέι, ο οποίος ζήτησε από τον κλάδο να ρυθμίσει τον ρυθμό ανάπτυξης των πιο προηγμένων μοντέλων. Η πρότασή του περιλαμβάνει τρία σκέλη, μόνιμους ανεξάρτητους αξιολογητές με πρόσβαση στα εργαστήρια, συντονισμό των μεγάλων εταιρειών σε κοινά πρότυπα ασφάλειας και ενισχυμένη διεθνή συνεργασία. Ο ίδιος διευκρίνισε ότι δεν ζητά παύση της εκπαίδευσης μοντέλων ή της τεχνολογικής προόδου, αλλά περισσότερο χρόνο για ελέγχους. Παρόμοιες τοποθετήσεις ήρθαν και από άλλα στελέχη του κλάδου.
Ποιοι έχασαν και ποιοι κέρδισαν
Στην πλευρά του υλικού, η Nvidia υποχώρησε 3,4%, ενώ Intel, AMD και Marvell έχασαν από 5% έως 6%. Η Broadcom έκλεισε με πτώση 4,8% και η SanDisk κατά 4,5%. Στον αντίποδα, οι μετοχές επιχειρηματικού λογισμικού είχαν από τις καλύτερες συνεδριάσεις του έτους, με τη ServiceNow να κερδίζει 7,4%, την Intuit 5,5%, την Adobe 5,1% και τη Salesforce 4,7%. Οι μεγάλοι πάροχοι υπολογιστικού νέφους άντεξαν επίσης, με την Alphabet στο συν 2%, τη Microsoft στο συν 1,6% και τη Meta στο συν 1,4%.
Η λογική πίσω από τη διάσταση
Το σκεπτικό της αγοράς είναι απλό. Αν ο ρυθμός ανάπτυξης επιβραδυνθεί, οι εταιρείες που έχουν ήδη χτίσει κέντρα δεδομένων μπορούν να σταματήσουν να προσθέτουν χωρητικότητα και να καρπωθούν τις αποδόσεις των υποδομών που διαθέτουν. Οι κατασκευαστές τσιπ όμως εξαρτώνται από τη συνέχιση αυτών των παραγγελιών. Για το λογισμικό, μια πιο αργή πρόοδος των μοντέλων σημαίνει χρόνο να κλείσει η απόσταση και λιγότερο κίνδυνο εκτόπισης. Δεν συμφωνούν όλοι, καθώς αρκετοί αναλυτές θεωρούν την ανησυχία θόρυβο και εκτιμούν ότι οι επενδύσεις σε τεχνητή νοημοσύνη θα συνεχίσουν να αυξάνονται.
Η εικόνα της Τρίτης
Την Τρίτη η εικόνα σταθεροποιήθηκε εν μέρει στους ημιαγωγούς, με την AMD στα 503,70 δολάρια και άνοδο 2,09% και τη Nvidia στα 212,31 δολάρια με κέρδη 0,64%. Οι δείκτες παρέμειναν όμως υπό πίεση, με το SPY στο μείον 0,45% και το QQQ στο μείον 0,53%, καθώς η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου διατηρείται πάνω από το 5% και η αγορά περιμένει την απόφαση της Fed.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον ιδιώτη επενδυτή το βασικό συμπέρασμα δεν είναι ότι τελειώνει η τεχνητή νοημοσύνη, αλλά ότι το στοίχημα παύει να είναι ενιαίο. Χαρτοφυλάκια συγκεντρωμένα σε ημιαγωγούς έχουν διαφορετικό προφίλ κινδύνου από εκείνα που κρατούν λογισμικό ή παρόχους υπολογιστικού νέφους. Η διασπορά μέσα στον κλάδο και η προσοχή στο κόστος κτήσης μετρούν περισσότερο από την πρόβλεψη της επόμενης συνεδρίασης.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, ανακοίνωση της Anthropic, δεδομένα συναλλαγών Nasdaq και New York Stock Exchange.
