Στα 285,4 εκατ. βαρέλια υποχώρησε το στρατηγικό απόθεμα πετρελαίου των ΗΠΑ την εβδομάδα που έληξε στις 4 Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της αμερικανικής Υπηρεσίας Ενεργειακών Πληροφοριών. Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο από το φθινόπωρο του 1982, δηλαδή εδώ και περίπου 44 χρόνια. Η εβδομαδιαία μείωση ήταν 1,2 εκατ. βαρέλια, ενώ από τα μέσα Μαρτίου, όταν το απόθεμα βρισκόταν στα 415,4 εκατ. βαρέλια, έχουν αφαιρεθεί περίπου 130 εκατ. βαρέλια, δηλαδή πτώση κοντά στο 31%.
Από πού προήλθε η εκροή
Στις 11 Μαρτίου το αμερικανικό υπουργείο Ενέργειας ανακοίνωσε τη διάθεση 172 εκατ. βαρελιών από το στρατηγικό απόθεμα μέσα σε περίπου 120 ημέρες. Η κίνηση εντάχθηκε σε συντονισμένη διάθεση 400 εκατ. βαρελιών από 32 χώρες μέλη του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας, με δηλωμένο στόχο τη συγκράτηση των τιμών ενέργειας. Το υπουργείο δεσμεύτηκε τότε ότι θα αναπληρώσει το απόθεμα με περίπου 200 εκατ. βαρέλια μέσα στον επόμενο χρόνο. Τα εβδομαδιαία στοιχεία δείχνουν ότι η αναπλήρωση δεν έχει ακόμη ξεκινήσει σε ορατή κλίμακα.
Τι δείχνουν τα υπόλοιπα αποθέματα
Τα εμπορικά αποθέματα αργού των ΗΠΑ διαμορφώθηκαν στα 424,1 εκατ. βαρέλια στις 4 Σεπτεμβρίου, επίπεδο που δεν δικαιολογεί από μόνο του συναγερμό. Η εικόνα στα καύσιμα όμως είναι πολύ πιο σφιχτή. Η μέση λιανική τιμή του ντίζελ στις ΗΠΑ ανέβηκε στα 5,967 δολάρια το γαλόνι στις 7 Σεπτεμβρίου, από 5,599 δολάρια μία εβδομάδα νωρίτερα. Το ντίζελ είναι το καύσιμο των μεταφορών, της γεωργίας και της βαριάς βιομηχανίας, οπότε η άνοδός του περνά γρήγορα στο κόστος σχεδόν όλων των αγαθών.
Γιατί έχει σημασία τώρα
Το στρατηγικό απόθεμα λειτουργεί ως δίχτυ ασφαλείας απέναντι σε απότομες διακοπές προσφοράς. Με το απόθεμα στο χαμηλότερο σημείο τεσσάρων δεκαετιών και με τον μεγάλο σαουδαραβικό αγωγό εκτός λειτουργίας, το περιθώριο αντίδρασης των ΗΠΑ σε μια νέα διαταραχή έχει στενέψει αισθητά. Αυτό εξηγεί γιατί το ασφάλιστρο κινδύνου στην αγορά πετρελαίου παραμένει υψηλό παρά τις προσπάθειες αποκλιμάκωσης. Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο United States Oil Fund, που παρακολουθεί το αμερικανικό αργό, κινούνταν στα 156,85 δολάρια με άνοδο 0,12%.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Το χρήσιμο συμπέρασμα δεν είναι μια πρόβλεψη για την τιμή του πετρελαίου, αλλά η αναγνώριση ότι ο ενεργειακός παράγοντας έχει ξαναγίνει καθοριστικός για τον πληθωρισμό και κατά συνέπεια για τα επιτόκια. Ένα χαρτοφυλάκιο που στηρίζεται αποκλειστικά σε μετοχές ανάπτυξης είναι πιο ευάλωτο σε τέτοιο περιβάλλον, ενώ η έκθεση στον ενεργειακό κλάδο λειτουργεί ιστορικά ως μερική αντιστάθμιση. Ταυτόχρονα, η μελλοντική αναπλήρωση του αμερικανικού αποθέματος αποτελεί μια πηγή ζήτησης που μπορεί να στηρίξει τις τιμές ακόμη και αν η γεωπολιτική ένταση αποκλιμακωθεί.
Πηγές στοιχείων, U.S. Energy Information Administration, U.S. Department of Energy.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
