Η αμερικανική αγορά εργασίας συνεχίζει να στέλνει μηνύματα αντοχής. Σύμφωνα με τα εβδομαδιαία στοιχεία του υπουργείου Εργασίας, οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας διαμορφώθηκαν στις 196.000 την εβδομάδα που έληξε στις 12 Σεπτεμβρίου, μειωμένες κατά 10.000 σε σχέση με τις 206.000 της προηγούμενης εβδομάδας. Ο κινητός μέσος όρος τεσσάρων εβδομάδων, που εξομαλύνει τις διακυμάνσεις, υποχώρησε στις 203.250 αιτήσεις.
Τι δείχνουν οι επαναλαμβανόμενες αιτήσεις
Ακόμη πιο ενδιαφέρον είναι το δεύτερο σκέλος των στοιχείων. Οι επαναλαμβανόμενες αιτήσεις, δηλαδή όσοι λαμβάνουν ήδη επίδομα, μειώθηκαν κατά 39.000 και διαμορφώθηκαν στα 1,73 εκατομμύρια για την εβδομάδα που έληξε στις 5 Σεπτεμβρίου. Το ποσοστό των ασφαλισμένων ανέργων υποχώρησε στο 1,1 τοις εκατό από 1,2 τοις εκατό, επίπεδο ιστορικά πολύ χαμηλό. Όταν οι επαναλαμβανόμενες αιτήσεις πέφτουν μαζί με τις νέες, το μήνυμα είναι ότι όσοι χάνουν τη δουλειά τους βρίσκουν σχετικά γρήγορα άλλη.
Η σύνδεση με τη Fed
Τα στοιχεία δημοσιοποιήθηκαν μία ημέρα μετά την απόφαση της Federal Reserve να ανεβάσει το βασικό επιτόκιο στο εύρος 3,75 έως 4 τοις εκατό, με ομόφωνη ψήφο. Στην ανακοίνωσή της η κεντρική τράπεζα σημείωνε ότι οι νέες θέσεις εργασίας συμβαδίζουν με το εργατικό δυναμικό και ότι το ποσοστό ανεργίας έχει μεταβληθεί ελάχιστα, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει αυξημένος. Μια τόσο σφιχτή αγορά εργασίας αφαιρεί από την κεντρική τράπεζα το βασικό επιχείρημα υπέρ της χαλάρωσης και της δίνει περιθώριο να επιμείνει στη μάχη κατά των τιμών.
Πού κρύβεται ο κίνδυνος
Τα εβδομαδιαία στοιχεία είναι θορυβώδη και αναθεωρούνται συχνά. Επιπλέον, χαμηλές αιτήσεις σημαίνουν λίγες απολύσεις, όχι απαραίτητα πολλές νέες προσλήψεις. Μια αγορά εργασίας όπου οι επιχειρήσεις κρατούν το προσωπικό τους αλλά δεν προσλαμβάνουν μπορεί να δείχνει υγιής στους αριθμούς και ταυτόχρονα να δυσκολεύει όσους αναζητούν εργασία. Η εικόνα αυτή συνυπάρχει με αδυναμία σε κλάδους ευαίσθητους στα επιτόκια, όπως η κατοικία και οι μεταφορές.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Για τον ιδιώτη επενδυτή το συμπέρασμα είναι πρακτικό. Όσο η απασχόληση κρατά, το σενάριο απότομης ύφεσης παραμένει μακριά, αλλά και το σενάριο γρήγορων μειώσεων επιτοκίων απομακρύνεται εξίσου. Αυτό ευνοεί σχετικά τις εταιρείες με χαμηλό δανεισμό και σταθερές ταμειακές ροές και επιβαρύνει όσες στηρίζονται σε φθηνό χρήμα. Η επόμενη κρίσιμη ένδειξη θα είναι η μηνιαία έκθεση απασχόλησης, που δίνει πληρέστερη εικόνα από τα εβδομαδιαία νούμερα.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές, United States Department of Labor, Employment and Training Administration, Federal Reserve.
