Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αύξησε στις 16 Σεπτεμβρίου το εύρος του βασικού της επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης, στο 3,75% έως 4,00%, με ομόφωνη απόφαση. Δύο ημέρες μετά, η Wall Street εξακολουθεί να προσπαθεί να αποκωδικοποιήσει πόσο μακριά σκοπεύει να φτάσει ο νέος πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας, Κέβιν Γουόρς. Ο ίδιος απέφυγε να δώσει καθοδήγηση, σημειώνοντας ότι η απόφαση στηρίζει μια «ταχύτερη επιστροφή» στον στόχο του 2% και ότι δεν ασχολείται με την προεξαγγελία μελλοντικών κινήσεων.
Τι δείχνουν οι νέες προβλέψεις της Fed
Ο πίνακας προβλέψεων που δημοσιεύθηκε μαζί με την απόφαση ανεβάζει τη διάμεση εκτίμηση για το επιτόκιο στο 4,1% στο τέλος του 2026, από 3,8% που ήταν τον Ιούνιο. Για το 2027 η διάμεση εκτίμηση παραμένει στο 4,1%, έναντι 3,6% προηγουμένως, ενώ για το 2028 ανεβαίνει στο 3,9% από 3,4%. Το μακροπρόθεσμο ουδέτερο επιτόκιο τοποθετείται στο 3,2%. Με απλά λόγια, η κεντρική τράπεζα δεν βλέπει μειώσεις μέσα στον επόμενο ενάμιση χρόνο.
Στο σκέλος της οικονομίας, ο πληθωρισμός PCE προβλέπεται στο 3,7% φέτος και ο δομικός στο 3,4%, αισθητά πάνω από τον στόχο. Η ανεργία εκτιμάται στο 4,1%, χαμηλότερα από το 4,3% του Ιουνίου, και η ανάπτυξη στο 2,3%. Ο συνδυασμός ανθεκτικής αγοράς εργασίας και επίμονου πληθωρισμού είναι αυτός που δικαιολογεί την αυστηρότερη στάση.
Πώς τιμολογεί η αγορά τη συνέχεια
Τα συμβόλαια επιτοκίων δίνουν πιθανότητα γύρω στο 55% για νέα αύξηση 25 μονάδων βάσης στη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου και θεωρούν σχεδόν βέβαιο ότι το επιτόκιο θα βρίσκεται υψηλότερα μετά τη συνεδρίαση της 9ης Δεκεμβρίου. Συνολικά τιμολογούνται περίπου 56 μονάδες βάσης πρόσθετης σύσφιξης έως το τέλος του έτους, δηλαδή κάτι παραπάνω από δύο αυξήσεις.
Η αντίδραση των αγορών
Η Παρασκευή βρήκε τους αμερικανικούς δείκτες σε υποχώρηση. Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τον S&P 500 έχανε 0,46%, το αντίστοιχο του Dow Jones 0,67% και των μικρών κεφαλαιοποιήσεων Russell 2000 0,86%. Το ETF των μακροπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων υποχωρούσε 0,70%, καθώς οι αποδόσεις συνέχισαν να ανεβαίνουν.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Το βασικό μήνυμα είναι ότι το κόστος του χρήματος στις ΗΠΑ δεν πρόκειται να υποχωρήσει σύντομα. Οι μετοχές ανάπτυξης, των οποίων η αποτίμηση στηρίζεται σε χαμηλά επιτόκια προεξόφλησης, παραμένουν οι πιο εκτεθειμένες σε κάθε νέα αναθεώρηση των προσδοκιών. Στην άλλη πλευρά, τα κρατικά ομόλογα προσφέρουν σήμερα αποδόσεις που δεν είχαν δει οι αγορές για πολλά χρόνια, με το τίμημα ότι κάθε επιπλέον άνοδος των αποδόσεων μειώνει την τρέχουσα αξία τους. Το επόμενο κρίσιμο ραντεβού είναι τα στοιχεία πληθωρισμού, που θα δείξουν αν η αγορά έχει τιμολογήσει σωστά τη συνέχεια.
Πηγές, Federal Reserve, ανακοίνωση FOMC και Summary of Economic Projections της 16ης Σεπτεμβρίου 2026, απομαγνητοφώνηση συνέντευξης Τύπου του προέδρου.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
