Οι εισαγωγές χρυσού της Κίνας ξεπέρασαν τους 1.000 τόνους στο οκτάμηνο του 2026, υπερβαίνοντας ήδη το σύνολο ολόκληρου του 2025 και φτάνοντας τον υψηλότερο ρυθμό τουλάχιστον από το 2017. Η εξέλιξη καταγράφεται με την τιμή του μετάλλου κοντά στα 4.370 δολάρια η ουγγιά, περίπου 1% υψηλότερα σε εβδομαδιαία βάση, όμως περίπου 4% χαμηλότερα σε σχέση με έναν μήνα πριν και σαφώς κάτω από το ιστορικό υψηλό του Ιανουαρίου.
Ποιος αγοράζει
Η ζήτηση δεν προέρχεται από μία μόνο πηγή. Η κεντρική τράπεζα της Κίνας πρόσθεσε 20,2 τόνους τον Αύγουστο, τη μεγαλύτερη μηνιαία αγορά της από το 2023, ανεβάζοντας τα επίσημα αποθέματα κοντά στους 2.387 τόνους ύστερα από 22 συνεχόμενους μήνες αυξήσεων. Τα κινεζικά διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια χρυσού πρόσθεσαν περίπου 44 τόνους στο οκτάμηνο, αύξηση κοντά στο 18%, την ώρα που τα αντίστοιχα διεθνή προϊόντα παρέμειναν ουσιαστικά στάσιμα.
Γιατί συμβαίνει τώρα
Τρεις παράγοντες εξηγούν τη συγκυρία. Το ισχυρό γουάν κάνει φθηνότερες τις εισαγωγές σε τοπικό νόμισμα. Η υποχώρηση της διεθνούς τιμής από τα υψηλά του Ιανουαρίου λειτούργησε ως αφορμή αγορών για επενδυτές που περίμεναν καλύτερα επίπεδα εισόδου. Και ένα νέο καθεστώς αδειοδότησης από τον Ιούνιο ώθησε τις τράπεζες να εξαντλήσουν τις ποσοστώσεις εισαγωγής που τους έχουν παραχωρηθεί. Το αποτέλεσμα είναι ότι οι εγχώριες τιμές διαπραγματεύονται με πριμ έναντι του διεθνούς δείκτη αναφοράς, κάτι που από μόνο του τραβά ακόμη περισσότερο μέταλλο προς την Κίνα.
Τι δείχνει για την αγορά
Η κινεζική ζήτηση λειτουργεί ως στήριγμα στις διορθώσεις. Όταν η τιμή υποχωρεί, εμφανίζονται αγοραστές που δεν κοιτούν τριμηνιαίες αποδόσεις αλλά διαφύλαξη αξίας σε ένα περιβάλλον με περιορισμένες εναλλακτικές, καθώς η αγορά ακινήτων παραμένει αδύναμη και οι εγχώριες μετοχές δεν έχουν πείσει. Αυτό δεν εγγυάται άνοδο της τιμής, εξηγεί όμως γιατί οι πτώσεις τείνουν να απορροφώνται σχετικά γρήγορα.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Ο χρυσός παραμένει εργαλείο διασποράς και όχι μηχανή αποδόσεων. Η ετήσια άνοδος κοντά στο 18% δείχνει τη δύναμη του τρέχοντος κύκλου, η υποχώρηση περίπου 4% μέσα σε έναν μήνα δείχνει τη μεταβλητότητα που τον συνοδεύει. Όποιος εξετάζει έκθεση μέσω διαπραγματεύσιμου αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να σημειώσει ότι το SPDR Gold Shares διαπραγματευόταν στα 400,07 δολάρια με άνοδο 0,42%. Η σταδιακή τοποθέτηση και ένα συγκρατημένο ποσοστό στο συνολικό χαρτοφυλάκιο παραμένουν πιο λογική προσέγγιση από το κυνήγι της τιμής ύστερα από μεγάλες κινήσεις.
Πηγές στοιχείων, Γενική Διοίκηση Τελωνείων της Κίνας, κεντρική τράπεζα της Κίνας.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
