Οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας στις ΗΠΑ διαμορφώθηκαν στις 197.000 την εβδομάδα που έληξε στις 19 Σεπτεμβρίου, μειωμένες κατά 1.000 σε σχέση με το αναθεωρημένο επίπεδο των 198.000 της προηγούμενης εβδομάδας. Ο κινητός μέσος όρος τεσσάρων εβδομάδων υποχώρησε στις 202.250. Πρόκειται για στοιχεία που περιγράφουν μια αγορά εργασίας με ελάχιστες απολύσεις, ακριβώς τη στιγμή που η αγορά ομολόγων τιμολογεί νέα σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.
Τα στοιχεία με μια ματιά
Πέρα από τις νέες αιτήσεις, οι επαναλαμβανόμενες αιτήσεις, δηλαδή όσοι λαμβάνουν ήδη επίδομα, ανήλθαν σε 1.719.000 για την εβδομάδα που έληξε στις 12 Σεπτεμβρίου, αυξημένες κατά 2.000. Ο κινητός μέσος όρος τεσσάρων εβδομάδων στο ίδιο μέγεθος διαμορφώθηκε στις 1.744.000, ενώ το ασφαλισμένο ποσοστό ανεργίας παρέμεινε στο 1,1%. Η εικόνα είναι συνεπής με μια οικονομία στην οποία οι εργοδότες κρατούν το προσωπικό τους, χωρίς όμως να επιταχύνουν δραματικά τις νέες προσλήψεις.
Γιατί ενδιαφέρει τη Fed
Οι εβδομαδιαίες αιτήσεις είναι από τα λίγα στοιχεία που φτάνουν στους επενδυτές σχεδόν σε πραγματικό χρόνο και λειτουργούν ως πρώιμος δείκτης για την αγορά εργασίας. Όσο παραμένουν κοντά στις 200.000, το επιχείρημα ότι η οικονομία χρειάζεται στήριξη αποδυναμώνεται. Αυτό δίνει περιθώριο στην κεντρική τράπεζα να εστιάσει στον πληθωρισμό, ιδίως όταν η ενέργεια πιέζει ξανά προς τα πάνω τις τιμές. Ήδη η αγορά συζητά το ενδεχόμενο ακόμη μίας αύξησης επιτοκίων μέσα στο έτος.
Η αντίδραση των αγορών
Η πρώτη ανάγνωση των αγορών ήταν επιφυλακτική. Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τον S&P 500 υποχωρούσε 0,41% στα 764,64 δολάρια, ο αντίστοιχος τίτλος για τον Nasdaq 100 έχανε 0,82% στα 735,14 δολάρια και το προϊόν που ακολουθεί τα μακροπρόθεσμα αμερικανικά ομόλογα υποχωρούσε 0,17% στα 80,32 δολάρια, επιβεβαιώνοντας την άνοδο των αποδόσεων. Στον αντίποδα, το προϊόν που ακολουθεί το αργό πετρέλαιο ενισχυόταν 1,24%, συντηρώντας τις πληθωριστικές ανησυχίες.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Για έναν Έλληνα ιδιώτη επενδυτή το συμπέρασμα είναι πρακτικό. Ισχυρή αγορά εργασίας σημαίνει ανθεκτική κατανάλωση και άρα εταιρικά κέρδη, αλλά ταυτόχρονα σημαίνει και ακριβότερο χρήμα για περισσότερο διάστημα. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον οι υψηλές αποτιμήσεις, ιδίως στην τεχνολογία, γίνονται πιο ευαίσθητες σε κάθε άνοδο των αποδόσεων, ενώ τα ομόλογα προσφέρουν πλέον αξιοπρεπείς αποδόσεις με μικρότερο ρίσκο. Η διασπορά ανάμεσα σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων αποκτά μεγαλύτερη σημασία από την προσπάθεια να προβλέψει κανείς την επόμενη κίνηση της κεντρικής τράπεζας.
Πηγές, Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ και Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
