Η Wall Street έκλεισε ουσιαστικά αμετάβλητη την Πέμπτη, με τον βιομηχανικό δείκτη Dow Jones να υποχωρεί για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση. Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τον Dow έχασε 0,31%, εκείνο του S&P 500 υποχώρησε 0,08% και του Nasdaq 100 έκλεισε πρακτικά αμετάβλητο, με απώλειες 0,01%. Η πίεση ήρθε για μία ακόμη ημέρα από την αγορά ομολόγων, καθώς η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού τίτλου ανέβηκε κοντά στο 5,19%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007, ενώ του τριακονταετούς πλησίασε το 5,48%, υψηλό 22 ετών.
Γιατί συνεχίζουν να ανεβαίνουν οι αποδόσεις
Η αφορμή είναι μακροοικονομική. Οι πρόδρομοι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ ήρθαν σαφώς ισχυρότεροι από τις εκτιμήσεις και έδειξαν τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων ετών. Μια οικονομία που επιταχύνει, με τον πληθωρισμό ακόμη πάνω από τον στόχο, αφήνει περιθώριο στη Federal Reserve να συνεχίσει τις αυξήσεις επιτοκίων, κάτι που έχουν ήδη προαναγγείλει αξιωματούχοι της. Οι επενδυτές ζητούν λοιπόν υψηλότερη απόδοση για να δανείσουν μακροπρόθεσμα το αμερικανικό δημόσιο. Το χαρακτηριστικότερο σημάδι ήταν ότι το μεγαλύτερο διαπραγματεύσιμο κεφάλαιο μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων υποχώρησε 1,29% μέσα σε μία μόνο συνεδρίαση.
Το πετρέλαιο και τα Στενά του Ορμούζ
Ο δεύτερος παράγοντας ήταν η ενέργεια. Το διαπραγματεύσιμο κεφάλαιο που παρακολουθεί το αμερικανικό αργό ενισχύθηκε 2,86%, καθώς η ένταση στη Μέση Ανατολή κρατά τις τιμές υψηλά. Στο τελευταίο μέρος της συνεδρίασης οι δείκτες περιόρισαν τις απώλειες, όταν κυκλοφόρησαν πληροφορίες για επαφές ΗΠΑ και Ιράν γύρω από τη ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ. Η συνεδρίαση έδειξε καθαρά πόσο εξαρτημένη είναι πλέον η διάθεση των αγορών από δύο μεταβλητές που δεν ελέγχουν οι εταιρείες, το κόστος του χρήματος και το κόστος της ενέργειας.
Ποιες μετοχές ξεχώρισαν
Μέσα στη νηνεμία των δεικτών υπήρξαν έντονες επιμέρους κινήσεις. Η Meta ενισχύθηκε 4,50% στα 777,59 δολάρια, η Eli Lilly 2,68% στα 1.181,89 δολάρια, η AMD 2,38% στα 629,26 δολάρια και η Alphabet 1,34% στα 342,36 δολάρια. Στον αντίποδα, η Broadcom υποχώρησε 1,30% στα 350,36 δολάρια, η Microsoft 0,53% στα 497,93 δολάρια, η Nvidia 0,41% στα 224,58 δολάρια και η Apple 0,33% στα 335,92 δολάρια.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Όταν το ακίνδυνο επιτόκιο δεκαετίας πλησιάζει το 5,2%, ο πήχης για κάθε άλλη τοποθέτηση ανεβαίνει. Μετοχές με υψηλούς δείκτες αποτίμησης και μακρινά κέρδη γίνονται πιο ευαίσθητες, ενώ τα ομόλογα προσφέρουν πλέον εισόδημα που δεν υπήρχε επί χρόνια, με το τίμημα όμως σημαντικών διακυμάνσεων στην τιμή τους. Για έναν Έλληνα ιδιώτη επενδυτή με μακροπρόθεσμο ορίζοντα, το ζητούμενο δεν είναι να προβλέψει την κορυφή των αποδόσεων αλλά να ελέγξει πόσο συγκεντρωμένο είναι το χαρτοφυλάκιό του σε ό,τι πονάει περισσότερο από τα υψηλά επιτόκια.
Πηγές στοιχείων, U.S. Department of the Treasury, Federal Reserve, δημόσια δεδομένα διαπραγμάτευσης των αμερικανικών χρηματιστηρίων.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
