Η Costco Wholesale ανακοίνωσε αποτελέσματα τετάρτου τριμήνου πάνω από τις εκτιμήσεις της αγοράς. Στο δεκαεξάβδομο τρίμηνο που έληξε στις 30 Αυγούστου 2026, οι καθαρές πωλήσεις έφτασαν τα 93,9 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένες 11,2% σε ετήσια βάση, ενώ τα καθαρά κέρδη ανέβηκαν στα 2,998 δισεκατομμύρια δολάρια, ή 6,75 δολάρια ανά μετοχή, από 5,87 δολάρια ένα χρόνο πριν. Μέσα στο αποτέλεσμα περιλαμβάνεται και έκτακτο όφελος 0,15 δολαρίων ανά μετοχή από επιστροφές δασμών.
Πού στηρίχθηκε η αύξηση των πωλήσεων
Οι συγκρίσιμες πωλήσεις του ομίλου αυξήθηκαν 9,4%. Αν αφαιρεθούν τα καύσιμα και οι συναλλαγματικές επιδράσεις, η αύξηση περιορίζεται στο 6,7%, που παραμένει ισχυρή για αλυσίδα αυτού του μεγέθους. Το ηλεκτρονικό εμπόριο ενισχύθηκε 19,5% στο τρίμηνο και 20,9% στη χρήση, δηλαδή τρέχει με ρυθμό διπλάσιο από τα φυσικά καταστήματα. Στο τέλος της χρήσης ο όμιλος λειτουργούσε 939 καταστήματα παγκοσμίως.
Το έκτακτο όφελος από τους δασμούς
Η εταιρεία χαρακτήρισε ρητά μη επαναλαμβανόμενο το όφελος των 0,15 δολαρίων ανά μετοχή, το οποίο προέκυψε από επιστροφές δασμών και αφού μέρος του επενδύθηκε σε χαμηλότερες τιμές για τα μέλη. Αν αφαιρεθεί, τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώνονται περίπου στα 6,60 δολάρια, δηλαδή αυξημένα κατά 12,4% σε σχέση με πέρυσι. Η διάκριση έχει σημασία, γιατί το επαναλαμβανόμενο κομμάτι της κερδοφορίας είναι αυτό που δικαιολογεί ή όχι την αποτίμηση.
Η εικόνα ολόκληρης της χρήσης
Στη χρήση των 52 εβδομάδων οι καθαρές πωλήσεις έφτασαν τα 297,2 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένες 10,1%, και τα καθαρά κέρδη τα 9,226 δισεκατομμύρια δολάρια, ή 20,76 δολάρια ανά μετοχή, από 18,21 δολάρια. Τα έσοδα από συνδρομές μελών, που αποτελούν τον πυρήνα του μοντέλου, ανέβηκαν στα 5,907 δισεκατομμύρια δολάρια από 5,323 δισεκατομμύρια, αύξηση περίπου 11%. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές έφτασαν τα 15,825 δισεκατομμύρια δολάρια από 13,335 δισεκατομμύρια, με κεφαλαιακές δαπάνες 6,435 δισεκατομμυρίων και διανομές μερισμάτων 2,458 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Η Costco επιβεβαιώνει ότι σε περιβάλλον υψηλού κόστους ζωής οι καταναλωτές στρέφονται σε αλυσίδες που προσφέρουν όγκο με χαμηλό περιθώριο. Το κρίσιμο μέγεθος παραμένει η συνδρομή, που δίνει προβλέψιμο έσοδο με ελάχιστο κόστος. Ο ιδιώτης επενδυτής οφείλει ωστόσο να προσέξει δύο σημεία, πρώτον ότι η μετοχή διαπραγματεύεται ιστορικά με υψηλούς πολλαπλασιαστές για λιανεμπορική εταιρεία, και δεύτερον ότι μέρος της τρέχουσας βελτίωσης οφείλεται σε παράγοντες που δεν θα επαναληφθούν, όπως οι επιστροφές δασμών και η συμβολή των καυσίμων.
Πηγές, Costco Wholesale Corporation, U.S. Securities and Exchange Commission.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
