Η TSMC εξετάζει την κατασκευή ενός νέου βιομηχανικού συγκροτήματος στο Τέξας, το οποίο θα περιλαμβάνει περισσότερες από μία μονάδες παραγωγής τσιπ, με κόστος που ξεπερνά τα 20 δισεκατομμύρια δολάρια για κάθε μονάδα. Το σχέδιο βρίσκεται σε πρώιμο στάδιο και η εταιρεία δήλωσε ότι δεν σχολιάζει φήμες της αγοράς. Αν προχωρήσει, θα αποτελέσει το δεύτερο μεγάλο αμερικανικό κέντρο παραγωγής της, μετά τη δέσμευση 265 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το συγκρότημα στην Αριζόνα.
Γιατί η παραγωγή μετακινείται προς τις ΗΠΑ
Η αιτία είναι η γεωγραφία της ζήτησης. Η Βόρεια Αμερική αντιστοιχεί σε πάνω από το 75% των εσόδων της TSMC από πλακίδια πυριτίου από την αρχή του έτους, καθώς οι μεγαλύτεροι πελάτες της σχεδιάζουν τσιπ για κέντρα δεδομένων και καταναλωτικές συσκευές. Οι αγορές εξοπλισμού της εταιρείας σχεδόν διπλασιάστηκαν μέσα σε ένα χρόνο για να καλύψουν τη ζήτηση. Η πιο προηγμένη τεχνολογία παραγωγής παραμένει στην Ταϊβάν, οπότε τα αμερικανικά εργοστάσια καλύπτουν όγκο και ασφάλεια εφοδιασμού, όχι την αιχμή της τεχνολογικής εξέλιξης.
Το φορολογικό κλειδί
Η απόφαση εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το αν το αμερικανικό Κογκρέσο θα παρατείνει τη φορολογική πίστωση για την προηγμένη μεταποίηση, η οποία ανέβηκε στο 35% και λήγει στο τέλος του έτους. Σε ένα έργο όπου κάθε μονάδα κοστίζει πάνω από 20 δισεκατομμύρια δολάρια, η διαφορά ανάμεσα στην παράταση και τη λήξη του κινήτρου μεταφράζεται σε δισεκατομμύρια. Αυτό καθιστά την εξέλιξη εξίσου πολιτική όσο και επιχειρηματική, κάτι που ο επενδυτής οφείλει να παρακολουθήσει.
Η αλυσίδα που επηρεάζεται
Ένα νέο συγκρότημα αυτής της κλίμακας δεν αφορά μόνο την TSMC. Ωφελούνται οι κατασκευαστές μηχανημάτων λιθογραφίας και ελέγχου, οι προμηθευτές υλικών, οι εταιρείες κατασκευών και οι πάροχοι ηλεκτρικής ενέργειας, καθώς κάθε μονάδα απαιτεί σταθερή και μεγάλη ισχύ. Στη συνεδρίαση της Πέμπτης η Nvidia ενισχύθηκε 0,59% στα 229,72 δολάρια, η Apple υποχώρησε 1,11% στα 329,33 δολάρια και η Broadcom έχασε 1,08% στα 347,39 δολάρια, σε μια αγορά που πιέστηκε κυρίως από την άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η είδηση επιβεβαιώνει ότι ο κύκλος επενδύσεων σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζεται και επεκτείνεται σε πολυετή ορίζοντα, αφού ένα εργοστάσιο τσιπ χρειάζεται χρόνια για να λειτουργήσει. Ταυτόχρονα θυμίζει ότι ο κλάδος είναι έντονα κυκλικός και εντάσεως κεφαλαίου, οπότε μια κάμψη της ζήτησης βρίσκει τις εταιρείες με βαριές δεσμεύσεις. Για όποιον τοποθετείται έμμεσα, μέσω διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων ημιαγωγών, η σημαντική παράμετρος είναι η συγκέντρωση, καθώς λίγες μετοχές καθορίζουν το μεγαλύτερο μέρος της απόδοσης. Η πρακτική συμβουλή είναι να αξιολογείται η θέση σε ημιαγωγούς ως τμήμα του συνολικού κινδύνου του χαρτοφυλακίου και όχι ως μεμονωμένη ιδέα.
Πηγές στοιχείων, επίσημες ανακοινώσεις της TSMC, U.S. Department of Commerce, U.S. Department of the Treasury.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
