Η Albertsons ποσοτικοποίησε για πρώτη φορά την απαίτησή της κατά της Kroger, ζητώντας πάνω από 9,3 δισεκατομμύρια δολάρια για τη ματαίωση της συγχώνευσης των δύο μεγαλύτερων αμερικανικών αλυσίδων σούπερ μάρκετ, αξίας 24,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι δικηγόροι της παρουσίασαν το ποσό τη Δευτέρα στο Court of Chancery του Delaware, ενώ η δίκη διάρκειας δύο εβδομάδων είναι προγραμματισμένη μέσα στον Οκτώβριο.
Από τι συνθέτεται το ποσό
Η απαίτηση δεν είναι ένα ενιαίο νούμερο. Το μεγαλύτερο μέρος αφορά το υπερτίμημα που θα είχαν εισπράξει οι μέτοχοι της Albertsons αν η συμφωνία είχε ολοκληρωθεί. Σε αυτό προστίθενται 600 εκατομμύρια δολάρια αποζημίωσης λύσης της συμφωνίας, 75 εκατομμύρια δολάρια τόκων και επιπλέον έξοδα της διαδικασίας.
Τα δύο αντίπαλα επιχειρήματα
Η Albertsons υποστηρίζει ότι η Kroger παραβίασε εν γνώσει της τη συμφωνία, επειδή δεν κατέβαλε κάθε δυνατή προσπάθεια για να εξασφαλίσει την έγκριση των ρυθμιστικών αρχών και αρνήθηκε να τροποποιήσει το σχέδιο πώλησης καταστημάτων. Κατά την πλευρά της, το συμβόλαιο υποχρέωνε την Kroger να άρει κάθε εμπόδιο ανταγωνισμού, με μόνο όριο να μην πουλήσει πάνω από 650 καταστήματα. Η θέση της συνοψίζεται στο ότι η Kroger έδωσε μια υπόσχεση και την αθέτησε, βάζοντας μπροστά τους στόχους κερδοφορίας της.
Η Kroger απαντά ότι έκανε κάθε δυνατή προσπάθεια για την έγκριση και έχει καταθέσει ανταγωγή. Υποστηρίζει μάλιστα ότι η Albertsons συνεργαζόταν κρυφά με τη χονδρέμπορο C&S Wholesale Grocers ώστε να πιεστούν οι ρυθμιστικές αρχές να απαιτήσουν περισσότερες πωλήσεις καταστημάτων από όσες χρειαζόταν. Η C&S δηλώνει ότι η επικοινωνία της τηρούσε κάθε συμβατική, νομική και ηθική υποχρέωση.
Πώς φτάσαμε εδώ
Τον Δεκέμβριο του 2024 ομοσπονδιακός δικαστής μπλόκαρε τη συγχώνευση, δικαιώνοντας την Federal Trade Commission, που είχε υποστηρίξει ότι το σχέδιο πώλησης καταστημάτων δεν αντιμετώπιζε επαρκώς τα προβλήματα ανταγωνισμού. Η Albertsons τερμάτισε αμέσως τη συμφωνία και κινήθηκε δικαστικά.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Η υπόθεση είναι χρήσιμη υπενθύμιση ότι σε μια μεγάλη συγχώνευση ο ρυθμιστικός κίνδυνος δεν σταματά στην απόρριψη. Μετατρέπεται σε συμβατικό κίνδυνο για το μέρος που θεωρείται υπαίτιο, με ποσά που μπορούν να είναι σοβαρά σε σχέση με το μέγεθος της εταιρείας. Για όποιον τοποθετείται σε μετοχές υπό εξαγορά, το μάθημα είναι ότι η διατύπωση των υποχρεώσεων στο συμβόλαιο μετράει τόσο όσο και η πιθανότητα έγκρισης. Η απόφαση του δικαστηρίου θα δώσει μια σπάνια ένδειξη για το πόσο αυστηρά ερμηνεύονται αυτές οι ρήτρες.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, δικόγραφα και ανακοινώσεις των Albertsons Companies και The Kroger Co. στο Court of Chancery του Delaware, απόφαση ομοσπονδιακού δικαστηρίου επί της προσφυγής της Federal Trade Commission.
