Ο κλάδος των ημιαγωγών στη Wall Street βρίσκεται στη μακρύτερη σειρά απωλειών του από τον Μάιο του 2025. Το βασικό διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο του κλάδου κατέγραψε έβδομη συνεχόμενη πτωτική συνεδρίαση με πτώση 2,3% και βρίσκεται περίπου 10% χαμηλότερα από το κλείσιμο της 5ης Οκτωβρίου. Η πίεση προέρχεται από δύο κατευθύνσεις, τον ανταγωνισμό από την Κίνα στη μνήμη και την άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων μετά τα στοιχεία του πληθωρισμού.
Το κινεζικό στοίχημα στη μνήμη
Η κινεζική ChangXin Memory Technologies ανακοίνωσε πρόοδο σε νέα σχεδίαση κυψέλης που αυξάνει την πυκνότητα αποθήκευσης. Σε παρουσίαση στη Σαγκάη ο πρόεδρος της εταιρείας ανέφερε ότι στόχος είναι η διάθεση προϊόντος μνήμης για διακομιστές βασισμένου σε αυτή τη σχεδίαση έως το τέλος του 2026. Η εξέλιξη αφορά ακριβώς την κατηγορία προϊόντων όπου οι τρεις μεγάλοι παραγωγοί απολαμβάνουν σήμερα ιστορικά υψηλά περιθώρια, γι’ αυτό και η αγορά αντέδρασε έντονα παρότι δεν δόθηκαν τεχνικές λεπτομέρειες ούτε στοιχεία για αποδόσεις παραγωγής.
Οι κινήσεις στις μετοχές
Στη συνεδρίαση η Advanced Micro Devices υποχώρησε 5,32% στα 573,30 δολάρια, η Nvidia έχασε 2,84% στα 222,03 δολάρια και η Broadcom 2,74% στα 347,50 δολάρια. Η Intel κινήθηκε με απώλειες περίπου 3,3% και η Marvell Technology άνω του 6%. Η πτώση ήρθε παρά τα ισχυρά αποτελέσματα της ASML, καθώς η ολλανδική εταιρεία πωλεί μηχανήματα και όχι τσιπ, ενώ η τιμολογιακή της ισχύς αυξάνει το κόστος για τους πελάτες της.
Τα θεμελιώδη παραμένουν ισχυρά
Η εικόνα των αποτελεσμάτων αντιστέκεται στην πτώση των τιμών. Η Micron ανακοίνωσε για το τέταρτο οικονομικό τρίμηνο έσοδα 54,23 δισεκατομμυρίων δολαρίων, πάνω από τις εκτιμήσεις των 50,97 δισεκατομμυρίων, με προσαρμοσμένα κέρδη 33,42 δολαρίων ανά μετοχή και προσαρμοσμένο μικτό περιθώριο 87% από 45,7% ένα χρόνο πριν. Για το επόμενο τρίμηνο η καθοδήγηση τοποθετεί τα έσοδα στα 61,5 δισεκατομμύρια δολάρια στο μέσο του εύρους. Η απόκλιση ανάμεσα στα νούμερα και στη συμπεριφορά της μετοχής δείχνει ότι το ζήτημα είναι η αποτίμηση και η διάρκεια του κύκλου, όχι η τρέχουσα ζήτηση.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Μια διόρθωση 10% σε κλάδο που έχει τρέξει πολύ δεν αλλάζει από μόνη της την εικόνα, όμως δείχνει πόσο ευαίσθητες είναι οι αποτιμήσεις σε δύο μεταβλητές, το επιτόκιο προεξόφλησης και την απειλή νέου ανταγωνιστή. Για όποιον έχει έκθεση σε δείκτες τεχνολογίας, η συγκέντρωση σε λίγες μετοχές ημιαγωγών σημαίνει ότι η μεταβλητότητα του κλάδου μεταφέρεται στο σύνολο του χαρτοφυλακίου. Η επόμενη δοκιμασία είναι τα αποτελέσματα των μεγάλων κατασκευαστών τσιπ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, ανακοινώσεις αποτελεσμάτων Micron Technology και ASML, εταιρική παρουσίαση ChangXin Memory Technologies.
