Το ευρώ υποχώρησε στις 7 Οκτωβρίου στα 1,1177 δολάρια με βάση την ισοτιμία αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2025. Στις 14 Οκτωβρίου η ισοτιμία διαμορφώθηκε στα 1,1195 δολάρια, περίπου 3,5% χαμηλότερα από το τέλος Αυγούστου και 6,5% κάτω από το φετινό υψηλό των 1,1974 δολαρίων στα τέλη Ιανουαρίου.
Γιατί υποχωρεί το ευρώ
Το βασικό αίτιο είναι η διαφορά επιτοκίων σε συνδυασμό με τη διαφορετική έκθεση των δύο οικονομιών στο ενεργειακό κόστος. Η Fed ανέβασε τα επιτόκια στις 17 Σεπτεμβρίου στο εύρος από 3,75% έως 4%, ενώ το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ βρίσκεται στο 2,5% από τις 16 Σεπτεμβρίου. Η Ευρώπη εισάγει το μεγαλύτερο μέρος της ενέργειάς της και την πληρώνει σε δολάρια, οπότε κάθε άνοδος των τιμών καυσίμων επιβαρύνει διπλά το ισοζύγιό της.
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη
Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ανέβηκε στο 3,8% τον Σεπτέμβριο από 3,2% τον Αύγουστο, σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat. Η ενέργεια έτρεξε με 18,8% σε ετήσια βάση, ενώ ο δομικός δείκτης παρέμεινε συγκρατημένος στο 2,5%. Στην Ελλάδα ο ρυθμός εκτινάχθηκε στο 5,1% από 3,7% τον Αύγουστο, από τους υψηλότερους στη ζώνη του ευρώ.
Τι περιμένει η αγορά από την ΕΚΤ
Η επόμενη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ ολοκληρώνεται στις 29 Οκτωβρίου, μία ημέρα μετά την απόφαση της Fed. Η ΕΚΤ έχει ήδη αυξήσει τα επιτόκια δύο φορές μέσα στο 2026, τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο. Το δίλημμα παραμένει δύσκολο, καθώς ο πληθωρισμός τρέχει πάνω από τον στόχο εξαιτίας της ενέργειας, ενώ ο δομικός δείκτης δείχνει ότι η υποκείμενη ζήτηση δεν υπερθερμαίνεται.
Για τον Έλληνα επενδυτή το ασθενέστερο ευρώ έχει δύο όψεις. Οι τοποθετήσεις σε αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία αποκτούν μεγαλύτερη αξία όταν μετατραπούν σε ευρώ, κάτι που φέτος έχει αμβλύνει μέρος της πτώσης στις τεχνολογικές μετοχές. Από την άλλη πλευρά, το εισαγόμενο κόστος σε καύσιμα και πρώτες ύλες ανεβαίνει, κάτι που αποτυπώνεται ήδη στα ελληνικά στοιχεία πληθωρισμού.
Πηγές στοιχείων, Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, Eurostat, Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
