Η Netflix ανακοίνωσε για το τρίτο τρίμηνο του 2026 έσοδα 12,87 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένα κατά 11,8% σε ετήσια βάση, και καθαρά κέρδη 3,66 δισεκατομμυρίων δολαρίων με άνοδο 44%. Τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 0,87 δολάρια από 0,59, ενώ το λειτουργικό περιθώριο ανέβηκε στο 34,6% από 28,2%. Παρά την ισχυρή κερδοφορία, η μετοχή υποχώρησε περίπου 6% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές, καθώς απογοήτευσαν η πρόβλεψη για το τέταρτο τρίμηνο και η αναθεώρηση των διαφημιστικών εσόδων.
Η κερδοφορία ξεπέρασε τον στόχο
Τα λειτουργικά κέρδη έφτασαν τα 4,46 δισεκατομμύρια δολάρια με αύξηση 37%, υψηλότερα από την πρόβλεψη της ίδιας της εταιρείας. Η διοίκηση αποδίδει την υπέρβαση κυρίως στη χρονική κατανομή των δαπανών, δηλαδή σε έξοδα που μετατοπίστηκαν σε επόμενα τρίμηνα και όχι σε μόνιμη βελτίωση της αποδοτικότητας. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές του τριμήνου ήταν 2,88 δισεκατομμύρια δολάρια από 2,66 δισεκατομμύρια πέρυσι.
Χαμηλώνει ο πήχης για το τρέχον τρίμηνο
Για το τέταρτο τρίμηνο η εταιρεία προβλέπει έσοδα 13,44 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένα κατά 11,5%, λειτουργικά κέρδη 3,5 δισεκατομμυρίων και περιθώριο 26% από 24,5% πέρυσι. Στην πρόβλεψη περιλαμβάνεται επίπτωση περίπου 120 μονάδων βάσης από τη μείωση προσωπικού, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή τοποθετούνται στα 0,67 δολάρια. Για το σύνολο του 2026 τα έσοδα αναμένονται στα 51,1 δισεκατομμύρια δολάρια, περίπου 0,2% κάτω από το μέσο της προηγούμενης εκτίμησης, με λειτουργικό περιθώριο 31,5%.
Η διαφήμιση δεν τρέχει με τον ρυθμό που υποσχέθηκε
Το πιο σαφές αρνητικό σημείο είναι η αναθεώρηση των διαφημιστικών εσόδων της χρήσης, τα οποία πλέον τοποθετούνται περίπου στα 2,7 δισεκατομμύρια δολάρια από 3 δισεκατομμύρια προηγουμένως. Η εταιρεία αποδίδει τη διαφορά στην πιο αργή από το αναμενόμενο ανάπτυξη ορισμένων διαφημιστικών λειτουργιών. Η επέκταση του φθηνότερου πακέτου με διαφημίσεις σε 15 νέες αγορές ξεκινά τον Μάρτιο του 2027. Παράλληλα, οι ελεύθερες ταμειακές ροές του έτους υποβαθμίστηκαν στα 12 δισεκατομμύρια δολάρια από 12,5, κυρίως λόγω μιας συναλλαγής ακινήτων που θα κλείσει μέσα στο τέταρτο τρίμηνο.
Για τον ιδιώτη επενδυτή η εικόνα δείχνει μια εταιρεία που εξακολουθεί να βελτιώνει εντυπωσιακά τα περιθώριά της, αλλά βλέπει τον ρυθμό αύξησης των εσόδων να σταθεροποιείται γύρω στο 11% με 12%. Όσο η συνδρομητική βάση ωριμάζει στις μεγάλες αγορές, το βάρος της ανάπτυξης μετατοπίζεται στη διαφήμιση και στις αυξήσεις τιμών. Η καθυστέρηση στο διαφημιστικό σκέλος είναι το στοιχείο που αξίζει παρακολούθηση στα επόμενα τρίμηνα, γιατί εκεί στηρίζεται μεγάλο μέρος της υπόσχεσης για ανάπτυξη πέρα από το 2027.
Πηγή στοιχείων, ανακοίνωση και επιστολή προς τους μετόχους της Netflix Inc. για το τρίτο τρίμηνο 2026.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
