Ο χρυσός έκλεισε την Πέμπτη στα 4.024,55 δολάρια η ουγγιά με πτώση 2,8%, στη χαμηλότερη τιμή κλεισίματος από τις 20 Ιουλίου. Την Παρασκευή το πρωί η τιμή υποχώρησε έως τα 3.986,74 δολάρια στις ασιατικές συνεδριάσεις, προτού σταθεροποιηθεί γύρω από τα 4.020 δολάρια. Σε εβδομαδιαία βάση το μέταλλο χάνει περίπου 3,4%. Το ασήμι κινείται κοντά στα 54 δολάρια η ουγγιά και υποχωρεί πάνω από 15% μέσα στον Οκτώβριο.
Γιατί πέφτει ο χρυσός ενώ ανεβαίνει το πετρέλαιο
Η εξήγηση βρίσκεται στην ενέργεια. Το Brent ξεπέρασε τα 115 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό αργό πλησίασε τα 101,5 δολάρια, επίπεδα που δεν είχαν καταγραφεί από τον Μάιο. Μια τέτοια άνοδος περνάει γρήγορα στους δείκτες τιμών και αναβαθμίζει τις προσδοκίες για πληθωρισμό. Όταν η αγορά περιμένει ακριβότερο χρήμα, τα πραγματικά επιτόκια ανεβαίνουν και ο χρυσός, που δεν αποδίδει τόκο, γίνεται λιγότερο ελκυστικός. Παράλληλα ο δείκτης του δολαρίου ενισχύθηκε στις 101,8 μονάδες, κάτι που από μόνο του πιέζει τα πολύτιμα μέταλλα.
Τι περιμένει η αγορά από τη Fed
Το παρεμβατικό επιτόκιο στις ΗΠΑ βρίσκεται στο εύρος 3,75% έως 4,00%, μετά την αύξηση 25 μονάδων βάσης του Σεπτεμβρίου. Για τη συνεδρίαση της 27ης και 28ης Οκτωβρίου η αγορά θεωρεί σχεδόν βέβαιο ότι η κεντρική τράπεζα θα μείνει ακίνητη. Για τον Δεκέμβριο όμως τα συμβόλαια επιτοκίων δίνουν πιθανότητα πάνω από 80% για νέα αύξηση. Αυτή η μετατόπιση εξηγεί γιατί ο χρυσός δεν λειτούργησε ως καταφύγιο αυτή την εβδομάδα, παρά τις απώλειες στις τεχνολογικές μετοχές.
Η εικόνα μετά το ρεκόρ του Ιανουαρίου
Η διόρθωση έχει βάθος. Το ιστορικό υψηλό των 5.608,35 δολαρίων σημειώθηκε τον Ιανουάριο του 2026, άρα ο χρυσός διαπραγματεύεται περίπου 28% χαμηλότερα. Στο ασήμι η εικόνα είναι ακόμη πιο βίαιη, καθώς η τιμή βρίσκεται σχεδόν 50% κάτω από το δικό της ρεκόρ των αρχών του έτους. Σε δωδεκάμηνη βάση ο χρυσός εμφανίζει μικρή υποχώρηση κοντά στο 2%, ενώ τον τελευταίο μήνα χάνει γύρω στο 6%.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Για όποιον έχει θέση σε χρυσό, μέσω διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων ή φυσικού μετάλλου, το μήνυμα είναι ότι το μέταλλο δεν προστατεύει αυτόματα από κάθε κρίση. Προστατεύει κυρίως όταν πέφτουν τα επιτόκια και αδυνατίζει το δολάριο. Όταν ο πληθωρισμός έρχεται από την ενέργεια και η κεντρική τράπεζα απαντά με αυξήσεις, ο χρυσός μπορεί να υποχωρεί μαζί με τις μετοχές, χάνοντας τον ρόλο του αντισταθμίσματος. Η συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας είναι το επόμενο κρίσιμο σημείο αναφοράς.
Πηγές στοιχείων, Federal Reserve για το εύρος του παρεμβατικού επιτοκίου, CME FedWatch για τις πιθανότητες επιτοκίων, Intercontinental Exchange και New York Mercantile Exchange για τις τιμές πετρελαίου και πολύτιμων μετάλλων.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
