Ο δομικός πληθωρισμός της Ιαπωνίας, δηλαδή ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή χωρίς τα νωπά τρόφιμα, ανέβηκε στο 2,1% σε ετήσια βάση τον Σεπτέμβριο από 1,7% τον Αύγουστο, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσίευσε η στατιστική υπηρεσία της χώρας. Ο γενικός δείκτης διαμορφώθηκε επίσης στο 2,1%, από 1,9% τον προηγούμενο μήνα, ενώ ο υποκείμενος δείκτης που εξαιρεί και την ενέργεια ανέβηκε στο 2,4% από 1,9%.
Η εικόνα των στοιχείων
Με έτος βάσης το 2025, ο γενικός δείκτης βρέθηκε στις 102,2 μονάδες, ο δομικός στις 102,3 και ο υποκείμενος στις 102,8. Σε μηνιαία βάση και με εποχική διόρθωση η άνοδος ήταν 0,4% για τον γενικό δείκτη και 0,5% για τους δύο υποκείμενους δείκτες. Η επιτάχυνση αποδίδεται κυρίως στα τρόφιμα και στις τιμές των καταλυμάτων. Το γεγονός ότι ο δείκτης χωρίς τρόφιμα και ενέργεια ανεβαίνει ταχύτερα από τον γενικό δείχνει ότι η άνοδος δεν προέρχεται πλέον μόνο από το κόστος των καυσίμων, αλλά έχει περάσει και στις υπηρεσίες.
Η κεντρική τράπεζα μπροστά σε απόφαση
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας έχει στόχο σταθερότητας τιμών το 2% και διατηρεί το επιτόκιο παρέμβασης, δηλαδή το επιτόκιο μίας ημέρας χωρίς εξασφάλιση, κοντά στο 1,25% μετά την απόφαση της 18ης Σεπτεμβρίου, η οποία ελήφθη με ψήφους επτά έναντι δύο. Το επιτόκιο της συμπληρωματικής διευκόλυνσης καταθέσεων βρίσκεται επίσης στο 1,25% και το βασικό επιτόκιο δανεισμού στο 1,5%. Η επόμενη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής είναι προγραμματισμένη για τις 29 και 30 Οκτωβρίου, με δημοσίευση της έκθεσης προοπτικών τη δεύτερη ημέρα. Στην ίδια ανακοίνωση του Σεπτεμβρίου η κεντρική τράπεζα είχε σημειώσει ότι οι ανατιμήσεις στις συναλλαγές μεταξύ επιχειρήσεων αρχίζουν να περνούν στις τιμές καταναλωτή.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η Ιαπωνία ήταν για χρόνια η πηγή του φθηνότερου χρήματος στον κόσμο. Όταν τα ιαπωνικά επιτόκια ανεβαίνουν, μειώνεται το κίνητρο για δανεισμό σε γεν και τοποθέτηση σε περιουσιακά στοιχεία υψηλότερης απόδοσης στο εξωτερικό, πρακτική γνωστή ως συναλλαγή μεταφοράς. Οι απότομες αναδιαρθρώσεις τέτοιων θέσεων έχουν στο παρελθόν προκαλέσει πιέσεις σε διεθνείς μετοχές, οπότε μια αύξηση επιτοκίου στο Τόκιο δεν αποτελεί τοπικό γεγονός. Για τον ιδιώτη επενδυτή δεν προκύπτει κάποια ενέργεια, προκύπτει όμως ένα σημείο ημερολογίου. Η ιαπωνική συνεδρίαση κλείνει στις 30 Οκτωβρίου, δύο ημέρες μετά τη συνεδρίαση της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας στις 27 και 28 Οκτωβρίου, η οποία διατηρεί σήμερα το εύρος στόχου του βασικού της επιτοκίου στο 3,75% έως 4%. Η συγκέντρωση δύο αποφάσεων στην ίδια εβδομάδα αυξάνει την πιθανότητα έντονων διακυμάνσεων στα ομόλογα και στις ισοτιμίες.
Πηγές στοιχείων, Στατιστική Υπηρεσία Ιαπωνίας, Τράπεζα της Ιαπωνίας, Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
