Το κύμα ρευστοποιήσεων που ξεκίνησε από τους ημιαγωγούς πέρασε την Πέμπτη στις μετοχές λογισμικού, δηλαδή σε εκείνες που είχαν πρωταγωνιστήσει στο ράλι της τεχνητής νοημοσύνης. Η Palantir υποχωρούσε περίπου 10% στα 155 δολάρια, χάνοντας γύρω στα 40 δισεκατομμύρια δολάρια χρηματιστηριακής αξίας μέσα σε μία συνεδρίαση, η CrowdStrike έπεφτε 9% στα 218 δολάρια και η Okta 10% στα 172 δολάρια. Ο Nasdaq Composite κινούνταν με απώλειες άνω του 4,5%, ο S&P 500 πέριξ του 3,6% και ο δείκτης μεταβλητότητας VIX εκτινάχθηκε σχεδόν 47% στις 24,4 μονάδες.
Από τα τσιπ στο λογισμικό
Το ξεπούλημα δεν περιορίστηκε σε δύο ή τρία ονόματα. Η Palo Alto Networks έχανε περίπου 9%, η Cloudflare οδηγούνταν προς τη χειρότερη συνεδρίασή της από τον Μάιο και η Oracle υποχωρούσε έως 10% στα ενδοσυνεδριακά χαμηλά. Στα χαμηλά της ημέρας, Rubrik και Cloudflare κατέγραφαν πτώση κοντά στο 12% από το κλείσιμο της Τετάρτης. Αντίθετα, οι πιο ώριμες εταιρείες λογισμικού άντεξαν καλύτερα, με Salesforce, Adobe, Intuit και Workday να χάνουν μεταξύ 1% και 3%. Ο δείκτης λογισμικού IGV υποχωρούσε περίπου κατά το μισό από όσο ο δείκτης ημιαγωγών SMH και βρίσκεται γύρω στο 15% κάτω από το ρεκόρ του Σεπτεμβρίου 2025.
Η πολιτική μεταβλητή
Αφορμή ήταν το αποτέλεσμα των ενδιάμεσων εκλογών της 3ης Νοεμβρίου, όπου οι Δημοκρατικοί κατέλαβαν και τα δύο σώματα του Κογκρέσου. Στην προεκλογική περίοδο υποψήφιοι και από τις δύο παρατάξεις στράφηκαν κατά των κέντρων δεδομένων, με επιχειρήματα για το κόστος του ρεύματος και τη χρήση νερού. Η αγορά τιμολογεί τώρα το ενδεχόμενο καθυστερήσεων σε άδειες και επενδυτικά σχέδια, κάτι που πλήττει όχι μόνο τους κατασκευαστές τσιπ αλλά και τις εταιρείες που πουλούν λογισμικό πάνω σε αυτή την υποδομή.
Οι αποτιμήσεις ως καύσιμο
Μεγάλο μέρος της πτώσης εξηγείται από το μέγεθος των προηγούμενων κερδών. Η CrowdStrike παραμένει ενισχυμένη περίπου 86% μέσα στο 2026 και η Okta σχεδόν 98%, ενώ η Palo Alto Networks διατηρούσε άνοδο κοντά στο 90% πριν από τη συνεδρίαση. Η Palantir, αντίθετα, έχει πλέον γυρίσει σε αρνητικό πρόσημο για το έτος, κατά περίπου 13%, και βρίσκεται ένα τέταρτο χαμηλότερα από το ρεκόρ της 9ης Οκτωβρίου. Την ίδια ώρα, εταιρείες λογισμικού που η αγορά είχε θεωρήσει θύματα της τεχνητής νοημοσύνης, όπως η Intuit με πτώση σχεδόν 50% στο έτος και οι Adobe και ServiceNow με περίπου 30%, δεν συμμετείχαν ποτέ στο ράλι.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Για όποιον έχει έκθεση σε δείκτες τεχνολογίας ή σε θεματικά κεφάλαια τεχνητής νοημοσύνης, το βασικό μήνυμα είναι ότι η διόρθωση διευρύνεται πέρα από τους ημιαγωγούς. Οι υψηλοί πολλαπλασιαστές αφήνουν μικρό περιθώριο για πολιτικό και ρυθμιστικό ρίσκο, και ένα άλμα 47% στον VIX μέσα σε μία ημέρα δείχνει ότι η νέα ισορροπία στην Ουάσιγκτον δεν είχε αποτιμηθεί. Η πρακτική συνέπεια είναι ο έλεγχος της συγκέντρωσης, καθώς χαρτοφυλάκια με βάρος σε λίγα ονόματα της ίδιας θεματικής κινούνται πολύ πιο βίαια από τον συνολικό δείκτη.
Πηγές στοιχείων, δεδομένα συναλλαγών Nasdaq και NYSE, Cboe Global Markets.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
