Η ArcelorMittal, ο μεγαλύτερος χαλυβουργικός όμιλος εκτός Κίνας, εμφάνισε στο τρίτο τρίμηνο καθαρές ζημιές 391 εκατομμυρίων δολαρίων, έναντι κερδών 377 εκατομμυρίων δολαρίων ένα χρόνο πριν, παρά τη σαφή βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας. Οι πωλήσεις ανέβηκαν στα 16,47 δισεκατομμύρια δολάρια από 15,66 δισεκατομμύρια δολάρια και τα λειτουργικά κέρδη προ αποσβέσεων ενισχύθηκαν στα 2,02 δισεκατομμύρια δολάρια από 1,51 δισεκατομμύρια δολάρια, με το περιθώριο ανά τόνο να ανεβαίνει στα 155 δολάρια από 111 δολάρια.
Η Ουκρανία βαρύνει το αποτέλεσμα
Η διαφορά μεταξύ λειτουργικής εικόνας και τελικής γραμμής εξηγείται από την απόφαση να τεθεί σε αναστολή λειτουργίας η μονάδα του Κρίβι Ριχ στην Ουκρανία. Ο όμιλος κατέγραψε απομειώσεις 852 εκατομμυρίων δολαρίων, έκτακτες επιβαρύνσεις 293 εκατομμυρίων δολαρίων και μείωση αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης 170 εκατομμυρίων δολαρίων. Εξαιρώντας αυτά, τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 868 εκατομμύρια δολάρια, δηλαδή 1,15 δολάρια ανά μετοχή. Η εταιρεία αναφέρει ότι οι μελλοντικές δαπάνες για τη μονάδα θα περιοριστούν στη συντήρηση και την ασφάλεια, διατηρώντας τη δυνατότητα επανεκκίνησης.
Το νέο ευρωπαϊκό καθεστώς εισαγωγών αλλάζει την εικόνα
Το πιο ενδιαφέρον σημείο για τις ευρωπαϊκές αγορές είναι η επίδραση των ενισχυμένων εμπορικών μέτρων της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Μετά την εφαρμογή του νέου συστήματος δασμολογικών ποσοστώσεων, η ArcelorMittal επανέφερε σε λειτουργία όλες τις ευρωπαϊκές υψικαμίνους της. Η διοίκηση αναφέρει ότι η διείσδυση των εισαγωγών μειώνεται, η χρησιμοποίηση του εγχώριου δυναμικού ανεβαίνει και οι τιμές χάλυβα προσαρμόζονται στο υψηλότερο κόστος ενέργειας. Σημαντικό είναι ότι ετήσια συμβόλαια που αντιστοιχούν σε πάνω από 25% των ευρωπαϊκών όγκων πλατέων προϊόντων δεν έχουν ακόμη τιμολογηθεί στο νέο περιβάλλον, κάτι που μετατοπίζει μέρος του οφέλους στο 2027.
Ισολογισμός και προοπτικές
Ο καθαρός δανεισμός ανέβηκε στα 10,3 δισεκατομμύρια δολάρια από 7,9 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2025, με ελεύθερες ταμειακές εκροές 442 εκατομμυρίων δολαρίων στο τρίμηνο, κυρίως λόγω προσωρινής επένδυσης σε κεφάλαιο κίνησης. Η καθοδήγηση για επενδύσεις του 2026 παραμένει στα 4,5 έως 5 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο όμιλος δαπάνησε 277 εκατομμύρια δολάρια σε επαναγορές μετοχών στο τρίμηνο και αναμένει διψήφια ετήσια αύξηση των φορτώσεων πλατέων προϊόντων στο τέταρτο τρίμηνο, ενώ η μονάδα εξόρυξης στη Λιβερία προβλέπεται να φτάσει στο ονομαστικό δυναμικό της.
Πρακτικά, η μετοχή γίνεται στοίχημα στην ευρωπαϊκή εμπορική πολιτική περισσότερο παρά στον παγκόσμιο κύκλο του χάλυβα. Οι δασμολογικές ποσοστώσεις και ο μηχανισμός συνοριακής προσαρμογής άνθρακα στηρίζουν τα περιθώρια των ευρωπαίων παραγωγών, όμως το όφελος εμφανίζεται με καθυστέρηση λόγω των ετήσιων συμβολαίων και συνοδεύεται από υψηλότερο δανεισμό και γεωπολιτικό ρίσκο. Είναι μια επενδυτική υπόθεση με ορατούς καταλύτες αλλά και με χρονικό ορίζοντα που ξεπερνά το ένα τρίμηνο.
Πηγές, ανακοίνωση αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου 2026 της ArcelorMittal.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
