Η μεγαλύτερη συγχώνευση στην ιστορία των αμερικανικών επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας φτάνει στην κρίσιμη φάση της. Η NextEra Energy συμφώνησε τον Μάιο να απορροφήσει τη Dominion Energy με ανταλλαγή 0,8138 μετοχών NextEra για κάθε μετοχή Dominion, σε συναλλαγή που αποτιμούσε τη Dominion περίπου στα 67 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο ενιαίος όμιλος θα έχει ρυθμιζόμενη περιουσιακή βάση 138 δισεκατομμυρίων δολαρίων και συνολική αξία επιχείρησης άνω των 400 δισεκατομμυρίων.
Το εμπόδιο λέγεται Βιρτζίνια
Οι μέτοχοι και των δύο εταιρειών ενέκριναν τη συμφωνία στις αρχές Σεπτεμβρίου. Το πρόβλημα βρίσκεται στους ρυθμιστές. Οι υπηρεσιακοί παράγοντες της Επιτροπής Εταιρειών Κοινής Ωφέλειας της Βιρτζίνια εισηγήθηκαν απόρριψη της αίτησης όπως κατατέθηκε, με το σκεπτικό ότι η συγχώνευση εκθέτει τη ρυθμιζόμενη θυγατρική σε κινδύνους από τις μη ρυθμιζόμενες δραστηριότητες της NextEra. Η αποδεικτική ακρόαση ξεκινά στις 17 Νοεμβρίου και η απόφαση αναμένεται έως τις 11 Ιανουαρίου 2027. Αν η Επιτροπή δεν αποφανθεί εντός της προθεσμίας, η αίτηση θεωρείται εγκεκριμένη βάσει νόμου.
Η μάχη για τον λογαριασμό ρεύματος
Οι δύο εταιρείες προσφέρουν πακέτο πιστώσεων 2,25 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που μεταφράζεται σε έκπτωση 10 δολαρίων τον μήνα για τέσσερα χρόνια στον μέσο οικιακό καταναλωτή. Η κυβερνήτης της πολιτείας ζητεί τριπλασιασμό στα 29 δολάρια και πάγωμα τιμολογίων για έξι χρόνια, κάτι που οι εταιρείες απορρίπτουν. Στις 3 Νοεμβρίου αποδέχθηκαν 101 από τις 117 προτεινόμενες δεσμεύσεις των υπηρεσιακών παραγόντων και άλλες δεκατρείς με τροποποιήσεις.
Στο βάθος τα κέντρα δεδομένων
Η πολιτική διάσταση συνδέεται άμεσα με την τεχνητή νοημοσύνη. Η Dominion ανέφερε στο τρίτο τρίμηνο δυναμικό 54,9 γιγαβάτ ζήτησης από κέντρα δεδομένων σε διάφορα στάδια συμβασιοποίησης, με πάνω από 12 γιγαβάτ σε υπογεγραμμένες συμβάσεις παροχής. Ο ενιαίος όμιλος θα διαχειρίζεται ουρά αιτημάτων μεγάλων φορτίων άνω των 130 γιγαβάτ. Εκκρεμούν επίσης εγκρίσεις στη Βόρεια και τη Νότια Καρολίνα, στην ομοσπονδιακή ρυθμιστική αρχή ενέργειας και στην επιτροπή πυρηνικής ενέργειας.
Τι δείχνει η αγορά
Η μετοχή της Dominion διαπραγματεύεται κοντά στα 68,8 δολάρια, ενώ η τρέχουσα αξία του ανταλλάγματος με βάση την τιμή της NextEra αγγίζει τα 71,6 δολάρια. Η διαφορά περίπου 4% είναι σχετικά μικρή για συμφωνία με τόσα ανοιχτά ρυθμιστικά μέτωπα, κάτι που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές θεωρούν πιθανή την τελική έγκριση. Παράλληλα η αξία του ανταλλάγματος έχει μειωθεί από τα 76,4 δολάρια της ανακοίνωσης, επειδή υποχώρησε η μετοχή της NextEra. Για τον ιδιώτη επενδυτή το χρήσιμο συμπέρασμα είναι ότι στις συγχωνεύσεις με ανταλλαγή μετοχών το αντάλλαγμα δεν είναι σταθερό και η τελική απόδοση κρίνεται και από την πορεία του αγοραστή.
Πηγές, ανακοινώσεις και υποβολές των NextEra Energy και Dominion Energy στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, φάκελος PUR-2026-00112 της Επιτροπής Εταιρειών Κοινής Ωφέλειας της Βιρτζίνια και δημοσιεύσεις στο Federal Register.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
