Ο δείκτης τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ ανέβηκε 0,4% τον Οκτώβριο σε εποχικά προσαρμοσμένη βάση, μετά την άνοδο 0,6% τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bureau of Labor Statistics. Η αγορά περίμενε 0,3%. Ο δομικός δείκτης, που εξαιρεί τρόφιμα και ενέργεια, ανέβηκε 0,3% για τρίτο συνεχόμενο μήνα, έναντι πρόβλεψης για 0,2%. Η αντίδραση ήταν άμεση στην αγορά ομολόγων, με την απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού τίτλου να ενισχύεται περίπου 9 μονάδες βάσης στο 4,95% και του διετούς κατά 16,5 μονάδες στο 4,72%, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Nasdaq 100 υποχωρούσαν σχεδόν 1% πριν από το άνοιγμα.
Πού εντοπίζονται οι πιέσεις
Η στέγη, που ζυγίζει πάνω από το ένα τρίτο του δείκτη, ανέβηκε 0,3% και από μόνη της εξηγεί πάνω από το 30% της μηνιαίας αύξησης. Τα τρόφιμα ενισχύθηκαν 0,5%, με το φαγητό εκτός σπιτιού στο 0,5% και τα τρόφιμα σούπερ μάρκετ στο 0,4%. Η ενέργεια επιβραδύνθηκε αισθητά, στο 0,7% από 5,2% τον Σεπτέμβριο, με τη βενζίνη στο 1,0% και το ρεύμα στο 0,9%, ενώ το φυσικό αέριο υποχώρησε 0,8%. Τα μεταχειρισμένα αυτοκίνητα έπεσαν 1,2%, ενώ η ιατρική περίθαλψη ανέβηκε 0,3%.
Το κενό της ετήσιας σύγκρισης
Για πρώτη φορά, η έκθεση δεν περιλαμβάνει ετήσια μεταβολή για τον γενικό και τον δομικό δείκτη. Η στατιστική υπηρεσία δεν συγκέντρωσε στοιχεία τον Οκτώβριο του 2025 λόγω της αναστολής χρηματοδότησης της ομοσπονδιακής κυβέρνησης και επομένως δεν μπορεί να δημοσιεύσει δωδεκάμηνες συγκρίσεις όπου λείπει η βάση. Ο δείκτης στάθηκε στις 337,511 μονάδες. Η απουσία του ετήσιου μεγέθους αυξάνει το βάρος των μηνιαίων αριθμών, που είναι πιο θορυβώδεις.
Γιατί συζητείται αύξηση και όχι μείωση επιτοκίων
Στη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου η Fed διατήρησε το εύρος στόχου στο 3,75% έως 4,00% με ψήφους 10 προς 2, καθώς οι Lisa Cook και Beth Hammack ζήτησαν άμεση αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης. Η ανακοίνωση σημείωνε ότι ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός και ότι η οικονομική δραστηριότητα επεκτείνεται με ισχυρό ρυθμό. Λίγες ώρες πριν από τη δημοσίευση, ο διοικητής Christopher Waller είχε δηλώσει ότι αν ο δομικός δείκτης έβγαινε στο 0,3% ή παραπάνω, θα πρέπει να εξεταστεί αύξηση 50 μονάδων βάσης τον Δεκέμβριο. Το νούμερο βγήκε ακριβώς εκεί. Πριν από τα στοιχεία, η αγορά απέδιδε πιθανότητα κοντά στο 80% σε αύξηση τον Δεκέμβριο, και πλέον το ερώτημα μετατοπίζεται στο μέγεθός της.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Ένα περιβάλλον όπου η μεγαλύτερη κεντρική τράπεζα του κόσμου σφίγγει αντί να χαλαρώνει αλλάζει την ιεραρχία των αποδόσεων. Οι υψηλότερες αποδόσεις στα αμερικανικά ομόλογα πιέζουν τις αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης, που προεξοφλούν κέρδη πολλών ετών, και ενισχύουν το δολάριο έναντι του ευρώ. Για τον Έλληνα επενδυτή με θέσεις σε αμερικανικά αμοιβαία ή διαπραγματεύσιμα κεφάλαια, η συναλλαγματική διάσταση μετράει όσο και η πορεία των δεικτών. Η επόμενη έκθεση πληθωρισμού, για τον Νοέμβριο, είναι προγραμματισμένη για τις 10 Δεκεμβρίου, λίγο πριν από την απόφαση της Fed.
Πηγές στοιχείων, Bureau of Labor Statistics, Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
