Η τιμή του Brent υποχώρησε στα 87,77 δολάρια το βαρέλι την Τετάρτη 26 Αυγούστου, από 96,92 δολάρια στο κλείσιμο της Παρασκευής 21 Αυγούστου. Η πτώση των 9,15 δολαρίων αντιστοιχεί σε 9,4% μέσα σε τρεις μόλις συνεδριάσεις. Το αμερικανικό αργό WTI ακολούθησε, υποχωρώντας στα 83,46 δολάρια από 87,21 δολάρια.
Η αιτία της αποκλιμάκωσης
Η κίνηση ήρθε μετά από αναφορές για ένα σταδιακό πλαίσιο διαδρόμου ναυσιπλοΐας στο Στενό του Ορμούζ, το οποίο περιλαμβάνει και κοινές επιχειρήσεις εκκαθάρισης ναρκών. Δεν πρόκειται για λύση της σύγκρουσης, αλλά για μείωση της πιθανότητας άμεσης διακοπής των ροών. Όταν υποχωρεί αυτή η πιθανότητα, το ασφάλιστρο κινδύνου που είχε ενσωματωθεί στην τιμή αποσύρεται γρήγορα.
Τι έδειξαν τα αποθέματα
Η εβδομαδιαία έκθεση της αμερικανικής στατιστικής υπηρεσίας ενέργειας για την εβδομάδα που έληξε στις 21 Αυγούστου κατέγραψε αύξηση των εμπορικών αποθεμάτων αργού κατά 0,1 εκατ. βαρέλια, στα 428,9 εκατ. βαρέλια, επίπεδο 1% πάνω από τον μέσο όρο πενταετίας. Τα αποθέματα βενζίνης μειώθηκαν 2,5 εκατ. βαρέλια και των αποσταγμάτων 2,2 εκατ. βαρέλια. Ο βαθμός αξιοποίησης των διυλιστηρίων διαμορφώθηκε στο 97,4%, με την επεξεργασία αργού στα 17,4 εκατ. βαρέλια ημερησίως.
Η αντίφαση στην αντλία
Παρά την πτώση του αργού, οι τιμές λιανικής παραμένουν πολύ υψηλές. Η μέση τιμή της απλής βενζίνης στις ΗΠΑ ήταν 4,085 δολάρια ανά γαλόνι στις 24 Αυγούστου, αυξημένη κατά 0,938 δολάρια σε ετήσια βάση, ενώ το ντίζελ βρισκόταν στα 5,652 δολάρια. Η απόκλιση δείχνει ότι το πρόβλημα δεν είναι πρωτίστως στο αργό αλλά στη διύλιση, όπου δεν υπάρχει διαθέσιμη πλεονάζουσα δυναμικότητα.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον επενδυτή, η ουσία δεν βρίσκεται στη μεταβλητότητα του αργού αλλά στο περιθώριο διύλισης, το οποίο παραμένει διευρυμένο. Όσο τα αποθέματα αποσταγμάτων μένουν χαμηλά και τα διυλιστήρια λειτουργούν σχεδόν στο όριο, ο κλάδος διατηρεί ισχυρή κερδοφορία ακόμη και όταν η τιμή του αργού υποχωρεί.
Πηγές στοιχείων, EIA (ημερήσιες τιμές spot, εβδομαδιαία έκθεση πετρελαιοειδών).
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
