Την Παρασκευή 11 Σεπτεμβρίου, στις 15.30 ώρα Ελλάδας, το αμερικανικό Bureau of Labor Statistics δημοσιεύει τον δείκτη τιμών καταναλωτή του Αυγούστου. Είναι η τελευταία μεγάλη μέτρηση πληθωρισμού πριν από τη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας στις 15 και 16 Σεπτεμβρίου, η οποία συνοδεύεται και από νέες προβλέψεις των μελών της. Στη μέτρηση του Ιουλίου ο γενικός δείκτης είχε ανέβει 0,1% σε μηνιαία βάση και 3,4% σε ετήσια, ενώ ο δομικός δείκτης, που εξαιρεί τρόφιμα και ενέργεια, κινήθηκε στο 2,5%.
Τι έδειξε η τελευταία μέτρηση
Τον Ιούλιο η ενέργεια λειτούργησε ως φρένο, με τον σχετικό υποδείκτη να υποχωρεί 1,5% τον μήνα και τη βενζίνη 2,9%. Η στέγαση παρέμεινε ο βασικός μοχλός, καθώς εξηγούσε περίπου τα δύο τρίτα της μηνιαίας ανόδου του γενικού δείκτη. Σε ετήσια βάση όμως η εικόνα ήταν πολύ διαφορετική, με την ενέργεια στο συν 14,7% και τη βενζίνη στο συν 24,6%. Η ανακούφιση του μήνα δηλαδή ήρθε πάνω σε ήδη υψηλή βάση.
Η ενέργεια αλλάζει ξανά το τοπίο
Από τα τέλη Αυγούστου το αργό κινείται ανοδικά και πλησιάζει τα 100 δολάρια το βαρέλι. Στην εβδομάδα που έληξε στις 31 Αυγούστου η μέση τιμή της απλής αμόλυβδης στις ΗΠΑ ήταν 4,071 δολάρια το γαλόνι και του ντίζελ 5,599 δολάρια, με μικρή εβδομαδιαία υποχώρηση και στα δύο. Η επόμενη εβδομαδιαία μέτρηση δημοσιεύεται στις 9 Σεπτεμβρίου και θα δείξει πόσο γρήγορα περνά η άνοδος του αργού στην αντλία. Στη σημερινή συνεδρίαση το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο USO, που παρακολουθεί το αμερικανικό αργό, ενισχυόταν 1,3%.
Πώς αντιδρά η αγορά
Η Wall Street υποχώρησε, με το SPY να χάνει 0,42% και το DIA 1,14%, ενώ το QQQ κρατήθηκε οριακά ανοδικό στο συν 0,03%. Το TLT, που παρακολουθεί τα μακροπρόθεσμα αμερικανικά ομόλογα, ήταν σχεδόν αμετάβλητο στο μείον 0,05%. Η αγορά ομολόγων δεν έχει ακόμη αποφασίσει αν η ενεργειακή άνοδος είναι παροδική ή αν θα εγκατασταθεί στις προσδοκίες.
Για τον ιδιώτη επενδυτή το πρακτικό συμπέρασμα είναι ότι η μέτρηση της Παρασκευής κρίνει το κλίμα των επόμενων εβδομάδων. Ένας δομικός πληθωρισμός κοντά στο 2,5% αφήνει περιθώρια υπομονής στην κεντρική τράπεζα. Μια δυσάρεστη έκπληξη στον γενικό δείκτη, τροφοδοτούμενη από τα καύσιμα, ενισχύει το σενάριο υψηλότερων επιτοκίων για περισσότερο διάστημα και πιέζει κυρίως τους κλάδους που εξαρτώνται από φθηνό χρήμα. Οι εταιρείες ενέργειας και όσες έχουν ισχυρές ταμειακές ροές είναι ιστορικά πιο ανθεκτικές σε τέτοιες φάσεις, χωρίς αυτό να αποτελεί εγγύηση.
Πηγές, Bureau of Labor Statistics, Energy Information Administration, Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
