Το σύνολο των πενήντα αμερικανικών πολιτειών συμμετέχει πλέον στο μοντέλο GENEROUS, τον μηχανισμό μέσω του οποίου η ομοσπονδιακή κυβέρνηση επιδιώκει να μειώσει τις τιμές των φαρμάκων που πληρώνει το Medicaid, το δημόσιο πρόγραμμα υγείας για τα χαμηλά εισοδήματα. Το μοντέλο σχεδιάστηκε από το Κέντρο Καινοτομίας των Κέντρων Υπηρεσιών Medicare και Medicaid, ξεκίνησε τον Ιανουάριο του 2026 και έχει διάρκεια πέντε ετών. Η προθεσμία υποβολής αιτήσεων για τις πολιτείες έληξε στις 10 Σεπτεμβρίου.
Πώς λειτουργεί ο μηχανισμός
Η λογική στηρίζεται στη διεθνή τιμή αναφοράς. Οι φαρμακοβιομηχανίες που συμμετέχουν εθελοντικά προσφέρουν συμπληρωματικές εκπτώσεις στις πολιτείες, ώστε η καθαρή τιμή που πληρώνει το Medicaid να ευθυγραμμιστεί με αυτήν που πληρώνουν ορισμένες άλλες ανεπτυγμένες χώρες. Οι πολιτείες τιμολογούν τους παρασκευαστές ανά τρίμηνο και η ομοσπονδιακή κυβέρνηση μοιράζεται το όφελος μειώνοντας το δικό της μερίδιο στη χρηματοδότηση. Στο μοντέλο εντάσσονται τα πρωτότυπα φάρμακα των εταιρειών που συμμετέχουν, ενώ κάθε πολιτεία επιλέγει για ποια σκευάσματα θα ζητήσει την τιμή αναφοράς.
Πόσες εταιρείες έχουν συμφωνήσει
Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία του Λευκού Οίκου, οι παρασκευαστές που έχουν υπογράψει συμφωνία τιμολόγησης με τον όρο του πιο ευνοημένου κράτους ανέρχονται σε είκοσι έξι και καλύπτουν περίπου το 89% της αγοράς επώνυμων φαρμάκων στις ΗΠΑ. Στην τελευταία ομάδα εννέα εταιρειών περιλαμβάνονται μεταξύ άλλων οι Teva, Sun Pharma, Astellas, CSL και UCB, οι οποίες δεσμεύτηκαν παράλληλα για επενδύσεις τουλάχιστον 19,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε αμερικανικές μονάδες παραγωγής. Το Συμβούλιο Οικονομικών Συμβούλων του Λευκού Οίκου εκτιμά ότι το συνολικό όφελος από τις συμφωνίες θα φτάσει τα 600 δισεκατομμύρια δολάρια μέσα στην επόμενη δεκαετία. Η εκτίμηση αυτή προέρχεται από την ίδια την κυβέρνηση και δεν έχει επαληθευτεί ανεξάρτητα, καθώς οι επιμέρους όροι των συμφωνιών δεν έχουν δημοσιοποιηθεί αναλυτικά.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Ο κλάδος της φαρμακοβιομηχανίας ζει εδώ και μήνες με την πίεση της τιμολογιακής πολιτικής. Η επέκταση του μοντέλου σε όλες τις πολιτείες δεν αποτελεί από μόνη της αρνητική έκπληξη, γιατί η αγορά την περίμενε και επειδή το Medicaid είναι ήδη το τμήμα της αμερικανικής αγοράς με τις υψηλότερες υποχρεωτικές εκπτώσεις. Η σημασία είναι μεγαλύτερη ως προηγούμενο. Όσο η διεθνής τιμή αναφοράς εδραιώνεται ως εργαλείο, τόσο περιορίζεται η δυνατότητα των εταιρειών να διατηρούν μεγάλη απόσταση ανάμεσα στις αμερικανικές και τις ευρωπαϊκές τιμές. Για τον επενδυτή που κοιτά μεγάλα φαρμακευτικά ονόματα, το κρίσιμο μέγεθος παύει να είναι η τιμή καταλόγου και γίνεται η καθαρή τιμή μετά τις εκπτώσεις, μαζί με το μείγμα πωλήσεων ανά γεωγραφία και ανά ασφαλιστικό πρόγραμμα. Η μετοχή της Eli Lilly έκλεισε την Παρασκευή στα 1.152,93 δολάρια με οριακή άνοδο 0,04%.
Πηγές στοιχείων, Centers for Medicare and Medicaid Services, Λευκός Οίκος.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
