Η αμερικανική Επιτροπή Προθεσμιακών Συμβολαίων Εμπορευμάτων, γνωστή ως CFTC, κατέθεσε στο αρμόδιο γραφείο κανονιστικού ελέγχου του Λευκού Οίκου σχέδιο κανονισμού για τις συναλλαγές και τις αγορές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Η κίνηση έγινε λίγες μόνο ημέρες αφότου η Γερουσία απέρριψε το νομοσχέδιο Clarity, το οποίο θα έδινε για πρώτη φορά συνολικό θεσμικό πλαίσιο στον κλάδο. Η διαδικαστική ψηφοφορία κατέληξε σε 49 ψήφους υπέρ και 50 κατά, πολύ μακριά από τις εξήντα που απαιτούνταν για να προχωρήσει το κείμενο.
Τι αλλάζει στην πράξη
Η εποπτική αρχή επιλέγει να χρησιμοποιήσει τις αρμοδιότητες που ήδη διαθέτει, αντί να περιμένει νέο νόμο. Ο πρόεδρός της, Μάικλ Σέλιγκ, έχει περιγράψει ένα καθεστώς στο οποίο τα ψηφιακά χρηματιστήρια θα μπορούν να καταχωρίζονται ως αναγνωρισμένες αγορές συμβολαίων και να προσφέρουν συναλλαγές με μόχλευση ή περιθώριο σε ψηφιακά νομίσματα. Πρακτικά αυτό σημαίνει εποπτευόμενους τόπους διαπραγμάτευσης, υποχρεώσεις εκκαθάρισης, διαχωρισμό των κεφαλαίων των πελατών και τακτική αναφορά θέσεων.
Γιατί απέτυχε το νομοσχέδιο
Η αντιπολίτευση στη Γερουσία επικαλέστηκε ζητήματα σύγκρουσης συμφερόντων, εξαιτίας των τοποθετήσεων του προέδρου των ΗΠΑ και του οικογενειακού του περιβάλλοντος στον χώρο των ψηφιακών νομισμάτων. Χωρίς νόμο, το πλαίσιο στηρίζεται πλέον στην ερμηνεία που δίνουν οι δύο εποπτικές αρχές στις υπάρχουσες αρμοδιότητές τους. Την ίδια περίοδο η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ προχώρησε ξεχωριστά σε εξαίρεση που επιτρέπει τη διαπραγμάτευση αμερικανικών μετοχών σε ψηφιακή μορφή.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Ένα πλαίσιο που γεννιέται από κανονιστική απόφαση και όχι από νόμο έχει ένα βασικό μειονέκτημα, την αστάθεια. Ό,τι θεσπίζει μια διοίκηση μπορεί να ανατραπεί από την επόμενη, ενώ ένας νόμος θα άντεχε περισσότερο στον χρόνο. Για τον Έλληνα επενδυτή, που λειτουργεί ήδη μέσα στο ευρωπαϊκό πλαίσιο MiCA, η σημασία είναι κυρίως έμμεση. Περισσότερη ρυθμιστική σαφήνεια στις ΗΠΑ φέρνει βαθύτερη ρευστότητα, περισσότερα θεσμικά κεφάλαια και νέα προϊόντα, ενώ μια απότομη αλλαγή πλεύσης μπορεί να λειτουργήσει αντίστροφα.
Η αγορά αντέδρασε θετικά στις εξελίξεις, με το bitcoin να κινείται πάνω από τα 85.000 δολάρια και τις μετοχές των πλατφορμών συναλλαγών να ενισχύονται. Ο ιδιώτης επενδυτής καλό είναι να ξεχωρίσει τα δύο σκέλη. Το ένα είναι η τιμή, που κινείται με τη διάθεση για ρίσκο και τη ρευστότητα. Το άλλο είναι η υποδομή, δηλαδή το ποιος εποπτεύει, ποιος εγγυάται την εκκαθάριση και πού φυλάσσονται τα κεφάλαια. Το δεύτερο είναι που αλλάζει ουσιαστικά αυτή την εβδομάδα και το δεύτερο κρίνει μακροπρόθεσμα τον κίνδυνο μιας τοποθέτησης.
Πηγές, Commodity Futures Trading Commission, Securities and Exchange Commission και Γερουσία των ΗΠΑ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
