Η Paramount Skydance κατέληξε σε συμβιβασμό με τις δώδεκα αμερικανικές πολιτείες που είχαν προσφύγει στη δικαιοσύνη για να μπλοκάρουν την εξαγορά της Warner Bros. Discovery, αίροντας το σημαντικότερο εμπόδιο για μια συμφωνία που αποτιμάται περίπου στα 110 δισεκατομμύρια δολάρια μαζί με τον δανεισμό. Η αγορά αντέδρασε αμέσως. Η μετοχή της Warner Bros. Discovery ενισχύθηκε σχεδόν 11% στα 30,85 δολάρια και η μετοχή της Paramount Skydance κέρδισε περίπου 7,8% στα 11,01 δολάρια.
Τι προβλέπει η συμφωνία
Την προσφυγή είχε ηγηθεί ο Γενικός Εισαγγελέας της Καλιφόρνιας, με το επιχείρημα ότι η συγκέντρωση δύο μεγάλων στούντιο θα περιόριζε τον ανταγωνισμό στην παραγωγή ταινιών και στην καλωδιακή τηλεόραση. Σύμφωνα με τους όρους που έγιναν γνωστοί, η νέα εταιρεία δεσμεύεται να κυκλοφορεί τουλάχιστον τριάντα ταινίες τον χρόνο στις κινηματογραφικές αίθουσες, με ρήτρα 30 εκατομμυρίων δολαρίων για κάθε ταινία που θα λείπει από τον στόχο. Προβλέπεται επίσης η λειτουργία ανεξάρτητων συντακτικών συμβουλίων για το CNN και το CBS News, ώστε να διασφαλιστεί η αυτονομία των ειδησεογραφικών τμημάτων, καθώς και επενδύσεις παραγωγής στην Καλιφόρνια με διατήρηση των δύο ιστορικών στούντιο. Αν οι στόχοι παραγωγής δεν επιτευχθούν, η εταιρεία ενδέχεται να υποχρεωθεί να πουλήσει το ποσοστό 49% που κατέχει στη Miramax.
Τι μένει ακόμη ανοιχτό
Ο συμβιβασμός δεν κλείνει αυτόματα τη συμφωνία. Εκκρεμεί η αγωγή της ένωσης σεναριογράφων, η οποία εστιάζει στις αμοιβές και στις συνθήκες εργασίας των δημιουργών, ενώ οι όροι του διακανονισμού πρέπει να πάρουν οριστική μορφή και να κατατεθούν στο δικαστήριο. Οι μέτοχοι της Warner Bros. Discovery είχαν ήδη εγκρίνει την αναθεωρημένη πρόταση από τον Απρίλιο, οπότε το βάρος πέφτει πλέον στο νομικό σκέλος και όχι στην εταιρική διαδικασία.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον ιδιώτη επενδυτή, η άρση ενός τέτοιου εμποδίου συνήθως συρρικνώνει τη διαφορά ανάμεσα στην τιμή της μετοχής του στόχου και στο τίμημα της εξαγοράς. Η σημερινή κίνηση της Warner Bros. Discovery δείχνει ακριβώς αυτό, ότι η αγορά αποτιμά πλέον μικρότερη πιθανότητα ναυαγίου. Δεν σημαίνει όμως μηδενικό ρίσκο, καθώς οι εκκρεμείς δικαστικές διαδικασίες και οι δεσμεύσεις παραγωγής θα επιβαρύνουν το κόστος λειτουργίας της νέας εταιρείας για χρόνια. Όποιος τοποθετείται σε τέτοιες υποθέσεις ουσιαστικά στοιχηματίζει στον χρόνο ολοκλήρωσης και στο νομικό αποτέλεσμα, όχι στα θεμελιώδη μεγέθη των δύο ομίλων.
Πηγές, αγωγή του Γενικού Εισαγγελέα της Καλιφόρνιας κατά της συγχώνευσης, δεδομένα διαπραγμάτευσης Nasdaq για τις μετοχές WBD και PSKY.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
