Ο χαλκός ανέβηκε για έκτη διαδοχική συνεδρίαση και πλησίασε ξανά το ιστορικό υψηλό του. Το τρίμηνο συμβόλαιο στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου διαμορφώθηκε γύρω στα 14.650 δολάρια ο τόνος, αγγίζοντας ενδοσυνεδριακά τα 14.710,50 δολάρια, με το ρεκόρ των 14.875 δολαρίων να έχει καταγραφεί στις 10 Σεπτεμβρίου. Στο αμερικανικό χρηματιστήριο εμπορευμάτων η τιμή ενισχύθηκε 1,3% στα 6,777 δολάρια η λίβρα. Από την αρχή του έτους το μέταλλο κερδίζει κοντά στο 47%.
Η σφιχτή αγορά της Κίνας
Το βασικό καύσιμο της ανόδου βρίσκεται στην Ασία. Το ασφάλιστρο Yangshan, δηλαδή η επιβάρυνση για χαλκό που παραδίδεται στο κύριο κινεζικό λιμάνι εισαγωγών, εκτινάχθηκε στα 124 δολάρια ο τόνος, στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν τεσσάρων ετών. Αρκετές κινεζικές μονάδες εξευγενισμού έχουν προγραμματισμένη συντήρηση μέσα στον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο, κάτι που περιορίζει τη διαθέσιμη ποσότητα ακριβώς την περίοδο που η ζήτηση παραμένει ισχυρή.
Τα αποθέματα λένε την ίδια ιστορία
Στις αποθήκες του Λονδίνου βρίσκονται περίπου 255.900 τόνοι, όμως οι 115.450 τόνοι έχουν ήδη δεσμευτεί για παραλαβή, οπότε πραγματικά διαθέσιμοι μένουν κάτω από 134.000 τόνοι. Την ίδια ώρα το αμερικανικό σύστημα αποθηκών συγκεντρώνει περίπου 696.000 τόνους, δηλαδή τη μεγάλη πλειονότητα του μετάλλου που παρακολουθούν τα χρηματιστήρια. Ενδεικτικό της πίεσης είναι ότι ο χαλκός άμεσης παράδοσης διαπραγματεύεται με ασφάλιστρο 26 δολαρίων έναντι του τριμήνου συμβολαίου, ενώ πριν από μία εβδομάδα είχε έκπτωση 86 δολαρίων.
Προσφορά και δασμοί
Στο υπόβαθρο υπάρχει και ένα πρόβλημα παραγωγής. Διακοπές λειτουργίας και χαμηλότερη περιεκτικότητα μεταλλεύματος, κυρίως σε Ινδονησία και Λαϊκή Δημοκρατία του Κονγκό, αφαιρούν περίπου 600.000 τόνους από την αναμενόμενη ετήσια παραγωγή, η οποία ενδέχεται να μειωθεί φέτος για πρώτη φορά από το 2017. Παράλληλα το αμερικανικό υπουργείο Εμπορίου έχει προτείνει δασμό 15% στον εξευγενισμένο χαλκό από τον Ιανουάριο του 2027 και 30% από το 2028, πρόταση που παραμένει σε εκκρεμότητα.
Τι σημαίνει πρακτικά
Ο χαλκός θεωρείται από τα πιο αξιόπιστα βαρόμετρα της πραγματικής οικονομίας, αλλά η σημερινή άνοδος οφείλεται περισσότερο σε στενότητα προσφοράς παρά σε εκρηκτική ζήτηση. Για τον Έλληνα επενδυτή αυτό έχει δύο προεκτάσεις. Πρώτον, οι υψηλές τιμές μετάλλων τροφοδοτούν το κόστος σε κατασκευές, ηλεκτρικά δίκτυα και βιομηχανικό εξοπλισμό, άρα στηρίζουν τον πληθωρισμό. Δεύτερον, μια αγορά που κινείται από αποθέματα και συντηρήσεις μπορεί να γυρίσει γρήγορα μόλις λυθούν τα σημεία συμφόρησης, οπότε η έκθεση σε μεταλλευτικές μετοχές ή σε σχετικά διαπραγματεύσιμα κεφάλαια θέλει προσοχή στο μέγεθος της θέσης.
Πηγές, στοιχεία London Metal Exchange και COMEX, πρόταση του υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
