Η αγορά κρυπτονομισμάτων υποχώρησε τη Δευτέρα, με το bitcoin να διαπραγματεύεται στα 82.908 δολάρια και απώλειες 1,91% στο εικοσιτετράωρο. Η συνολική κεφαλαιοποίηση του κλάδου υποχώρησε περίπου 2% και διαμορφώθηκε κοντά στα 2,9 τρισεκατομμύρια δολάρια. Στο ίδιο διάστημα ρευστοποιήθηκαν θέσεις αξίας 330,18 εκατομμυρίων δολαρίων σε 107.013 λογαριασμούς, εκ των οποίων 230,65 εκατομμύρια αφορούσαν θέσεις αγοράς και 99,53 εκατομμύρια θέσεις πώλησης.
Τι κίνησε την αγορά
Δύο παράγοντες εξηγούν το μεγαλύτερο μέρος της κίνησης. Ο πρώτος είναι το πετρέλαιο, με το αμερικανικό αργό να διαπραγματεύεται πάνω από τα 93 δολάρια το βαρέλι εν μέσω της έντασης γύρω από τα Στενά του Ορμούζ, γεγονός που ανεβάζει τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό. Ο δεύτερος είναι η επανατιμολόγηση της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ. Τα συμβόλαια επί των επιτοκίων αποτιμούσαν πιθανότητα 68,1% για αύξηση του παρεμβατικού επιτοκίου στο εύρος 4% έως 4,25% στη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου, από 57,6% μία εβδομάδα νωρίτερα και μόλις 17,7% έναν μήνα πριν.
Γιατί τα κρυπτονομίσματα αντιδρούν στα επιτόκια
Το bitcoin δεν αποδίδει τόκο ούτε μέρισμα, οπότε η αξία του συγκρίνεται συνεχώς με την απόδοση που προσφέρουν τα έντοκα γραμμάτια και τα ομόλογα. Όταν η αγορά προεξοφλεί υψηλότερα επιτόκια, το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης αυξάνεται και οι τοποθετήσεις μειώνονται. Η ίδια λογική εξηγεί γιατί υποχώρησε την ίδια ημέρα και ο χρυσός. Η επίδραση ενισχύεται από τη μόχλευση, καθώς μεγάλο μέρος του τζίρου γίνεται με δανεικά κεφάλαια και μια σχετικά μικρή πτώση τιμής αρκεί για να ενεργοποιήσει αλυσιδωτές ρευστοποιήσεις.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι τα κρυπτονομίσματα δεν λειτουργούν σήμερα ως αντιστάθμισμα απέναντι στον πληθωρισμό, αλλά ως στοιχείο ενεργητικού υψηλού κινδύνου που ακολουθεί τις προσδοκίες για τα επιτόκια. Για όποιον διατηρεί θέση, τα κρίσιμα σημεία των επόμενων ημερών είναι τα στοιχεία απασχόλησης και ο δείκτης τιμών προσωπικής κατανάλωσης στις ΗΠΑ, καθώς αυτά θα καθορίσουν αν η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων θα ενισχυθεί περαιτέρω. Η μεγάλη μόχλευση στην αγορά σημαίνει επίσης ότι οι διακυμάνσεις παραμένουν βίαιες, κάτι που καθιστά το μέγεθος της θέσης πιο σημαντικό από την πρόβλεψη της κατεύθυνσης.
Πηγές, δεδομένα αγοράς κρυπτονομισμάτων, εργαλείο CME FedWatch για τις προσδοκίες επιτοκίων.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
