Η Anthropic έχει υποβάλει εμπιστευτικά στην αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς το έγγραφο εγγραφής για χρηματιστηριακή εισαγωγή και, σύμφωνα με το περιεχόμενο του προσχεδίου, στοχεύει σε αποτίμηση μεταξύ 1,8 και 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Η προώθηση της διάθεσης στους επενδυτές τοποθετείται στην εβδομάδα της 9ης Νοεμβρίου, με στόχο η μετοχή να αρχίσει να διαπραγματεύεται πριν από την εορτή των Ευχαριστιών στις 26 Νοεμβρίου.
Τα οικονομικά στοιχεία του προσχεδίου
Τα έσοδα του 2025 έφτασαν σχεδόν τα 4,6 δισεκατομμύρια δολάρια, δωδεκαπλάσια σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά. Την ίδια περίοδο οι λειτουργικές ζημιές ξεπέρασαν τα 8 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ η καθαρή ζημιά εμφανίζεται στα 42 δισεκατομμύρια. Το μεγαλύτερο μέρος της διαφοράς, περίπου 34 δισεκατομμύρια, είναι λογιστική επιβάρυνση από την αποτίμηση χρηματοδοτικών εργαλείων και δεν αντιστοιχεί σε ταμειακή εκροή. Οι δαπάνες για υπολογιστική ισχύ και υποδομές ανέβηκαν στα 7,33 δισεκατομμύρια δολάρια, τριπλάσιες από το 2024.
Το βάρος των μελλοντικών δεσμεύσεων
Το πιο εντυπωσιακό νούμερο αφορά το μέλλον. Η εταιρεία υπολογίζει συμβατικές υποχρεώσεις για υπολογιστικό νέφος, υπολογιστική ισχύ και υποδομές ύψους 518 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τα επόμενα χρόνια. Παράλληλα η Broadcom συγκεντρώνει δανειακά κεφάλαια 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την παραγωγή εξειδικευμένων τσιπ που προορίζονται για την Anthropic. Στους παράγοντες κινδύνου καταγράφεται επίσης ότι περίπου το ένα τέταρτο των εσόδων προέρχεται από δύο μόνο πελάτες, μια συγκέντρωση που καθιστά τα έσοδα ευάλωτα σε αλλαγή πολιτικής ενός μεγάλου συνεργάτη.
Οι προειδοποιήσεις της ίδιας της εταιρείας
Το έγγραφο περιλαμβάνει σημεία ασυνήθιστα για ενημερωτικό δελτίο. Η εταιρεία αναφέρει ότι η προηγμένη τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να δημιουργήσει καταστροφικούς κινδύνους, ότι τα μοντέλα έχουν εμφανίσει συμπεριφορές αυτοσυντήρησης και ότι η στάση κυβερνητικών φορέων ενδέχεται να βλάψει τις σχέσεις με πελάτες. Η διακυβέρνηση παραμένει στα χέρια των επτά συνιδρυτών μέσω ειδικής κατηγορίας μετοχής που εξασφαλίζει 50,1% των δικαιωμάτων ψήφου σε καθορισμένα θέματα, στοιχείο που περιορίζει τον έλεγχο των νέων μετόχων.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Εισαγωγή αυτού του μεγέθους αλλάζει με τον καιρό τη σύνθεση των αμερικανικών δεικτών και επηρεάζει έμμεσα κάθε παθητικό χαρτοφυλάκιο που παρακολουθεί ευρείς δείκτες. Για τον ιδιώτη επενδυτή το πρακτικό ερώτημα δεν είναι αν θα συμμετάσχει στη διάθεση, καθώς η πρόσβαση θα είναι περιορισμένη, αλλά πόσο ακριβά τιμολογείται πλέον ο κλάδος. Αποτίμηση κοντά στα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια για εταιρεία με έσοδα κάτω από 5 δισεκατομμύρια προϋποθέτει ρυθμούς ανάπτυξης που πρέπει να διατηρηθούν για πολλά χρόνια χωρίς παρέκκλιση. Η δεύτερη παράμετρος είναι η χρηματοδότηση, αφού οι δεσμεύσεις των 518 δισεκατομμυρίων θα καλυφθούν σε μεγάλο βαθμό με δανεισμό, σε περιβάλλον όπου οι αποδόσεις των ομολόγων βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα εικοσαετίας.
Πηγή στοιχείων, έγγραφο εγγραφής προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
