Το bitcoin υποχώρησε την Πέμπτη έως τα 80.507 δολάρια, χάνοντας το επίπεδο των 83.000 δολαρίων που κρατούσε τις προηγούμενες συνεδριάσεις και απέχοντας περίπου 6% από την κορύφωση των 86.978 δολαρίων στις 6 Οκτωβρίου. Η πτώση συνδυάστηκε με εκροές 484,9 εκατομμυρίων δολαρίων από τα αμερικανικά ETF bitcoin, τη μεγαλύτερη ημερήσια εκροή από τις 25 Ιουνίου. Η κεφαλαιοποίηση του bitcoin υποχώρησε από 1,74 τρισεκατομμύρια δολάρια τη Δευτέρα σε λίγο πάνω από 1,62 τρισεκατομμύρια.
Ποια προϊόντα έχασαν τα περισσότερα κεφάλαια
Το IBIT της BlackRock κατέγραψε εκροές 207,7 εκατομμυρίων δολαρίων και το FBTC της Fidelity 105,1 εκατομμυρίων. Ο Οκτώβριος είχε ξεκινήσει με εισροές 321,6 εκατομμυρίων δολαρίων στις πρώτες τέσσερις συνεδριάσεις, όμως το ισοζύγιο του μήνα γύρισε αρνητικό στα 163,3 εκατομμύρια. Αθροιστικά από την έναρξη διαπραγμάτευσής τους, τα προϊόντα αυτά διατηρούν καθαρές εισροές 57,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, άρα η μεσοπρόθεσμη τάση παραμένει θετική.
Ο ρόλος της μόχλευσης
Στο τελευταίο εικοσιτετράωρο ρευστοποιήθηκαν θέσεις αξίας 1,14 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε όλη την αγορά κρυπτονομισμάτων. Το ether είχε το μεγαλύτερο μερίδιο με 333 εκατομμύρια δολάρια, ενώ περίπου 270 εκατομμύρια αφορούσαν θέσεις αγοράς σε bitcoin. Όταν οι τιμές υποχωρούν γρήγορα, οι μοχλευμένες θέσεις κλείνουν αναγκαστικά και επιταχύνουν την κίνηση, μηχανισμός που εξηγεί γιατί οι διορθώσεις στα κρυπτονομίσματα είναι συνήθως απότομες.
Το μακροοικονομικό υπόβαθρο
Η πίεση δεν προέρχεται από την αγορά κρυπτονομισμάτων μόνο. Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων βρίσκονται σε υψηλά πολλών δεκαετιών, το δολάριο ενισχύεται και το Brent ανέβηκε πάνω από τα 105 δολάρια μετά τις νέες επιθέσεις σε δεξαμενόπλοια. Όταν τα κρατικά ομόλογα προσφέρουν απόδοση άνω του 5%, το κόστος ευκαιρίας για τη διακράτηση ενός περιουσιακού στοιχείου χωρίς ταμειακές ροές αυξάνεται. Παράλληλα, η αμερικανική κυβέρνηση μετακίνησε σε θεματοφύλακα bitcoin αξίας περίπου ενός δισεκατομμυρίου δολαρίων που είχαν δεσμευτεί από την υπόθεση του Bitfinex, χωρίς να υπάρχει ένδειξη πώλησής τους.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η τρέχουσα κίνηση δείχνει ότι τα ETF bitcoin λειτουργούν προς τις δύο κατευθύνσεις. Διευκολύνουν τις εισροές σε ανοδικές φάσεις, αλλά επιτρέπουν και ταχύτερη αποχώρηση κεφαλαίων όταν η διάθεση για κίνδυνο υποχωρεί. Για όποιον εξετάζει τοποθέτηση, η συσχέτιση με τις αποδόσεις των ομολόγων και με το δολάριο μετράει περισσότερο από οποιαδήποτε αφήγηση περί υιοθέτησης, και το μέγεθος της θέσης χρειάζεται να αντέχει διακυμάνσεις της τάξης του 10% μέσα σε λίγες ημέρες.
Πηγές, δημόσια δεδομένα blockchain, στοιχεία ροών των διαπραγματεύσιμων αμερικανικών ETF bitcoin, Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
