Τα στοιχεία του αμερικανικού πληθωρισμού για τον Σεπτέμβριο ανέτρεψαν τις ισορροπίες στις διεθνείς αγορές. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ ανέβηκε 0,6% μέσα στον μήνα και 3,7% σε ετήσια βάση, πάνω από τις εκτιμήσεις της αγοράς. Η αντίδραση ήταν άμεση, με την απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου να σκαρφαλώνει στο 5,30% και τον δείκτη του δολαρίου στο 102,86, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 18 μηνών.
Πού ήταν η πίεση στις τιμές
Η ενέργεια ήταν ο βασικός μοχλός της επιτάχυνσης. Οι τιμές ενέργειας αυξήθηκαν 5,2% μέσα στον μήνα και 20,4% σε ετήσια βάση, ενώ η βενζίνη σημείωσε άλμα 9,1% τον Σεπτέμβριο και 34,2% μέσα σε ένα χρόνο. Ο δομικός δείκτης, που αφαιρεί τρόφιμα και ενέργεια, ανέβηκε 0,3% τον μήνα και παρέμεινε στο 2,6% σε ετήσια βάση, δηλαδή σχετικά κοντά στον στόχο της κεντρικής τράπεζας. Το κόστος στέγασης αυξήθηκε 0,4% μέσα στον μήνα και 3,2% μέσα στο έτος, ενώ τα τρόφιμα έμειναν αμετάβλητα σε μηνιαία βάση και αυξημένα 2,5% ετησίως.
Ομόλογα και συνάλλαγμα
Στην αγορά ομολόγων η απόδοση του διετούς αμερικανικού τίτλου ανέβηκε περίπου 14 μονάδες βάσης στο 4,93%, ενώ το δεκαετές πρόσθεσε περίπου 9 μονάδες βάσης. Η κίνηση αυτή ενίσχυσε το δολάριο σε όλο το φάσμα των νομισμάτων. Το ευρώ υποχώρησε 0,69% στα 1,1121 δολάρια, στο χαμηλότερο επίπεδο 17 μηνών, η στερλίνα έπεσε 0,58% στα 1,3178 δολάρια και το γεν αποδυναμώθηκε στα 158,81 ανά δολάριο.
Τι τιμολογεί η αγορά για τη Fed
Τα συμβόλαια επιτοκίων δείχνουν πιθανότητα κοντά στο 45% για νέα αύξηση στη συνεδρίαση των 27 και 28 Οκτωβρίου, από σαφώς χαμηλότερα επίπεδα πριν από τη δημοσίευση των στοιχείων. Συνολικά η αγορά ενσωματώνει περίπου 79 μονάδες βάσης σύσφιγξης μέχρι τα τέλη του 2027. Το κρίσιμο σημείο για τους αξιωματούχους είναι αν η ενεργειακή ακρίβεια θα περάσει και στις υπόλοιπες κατηγορίες τιμών, κάτι που ο δομικός δείκτης δεν επιβεβαιώνει ακόμη.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η άνοδος των αποδόσεων κάνει τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα πιο ελκυστικά σε σχέση με τις μετοχές και πιέζει τις αποτιμήσεις, ειδικά στους κλάδους ανάπτυξης. Στη συνεδρίαση ο S&P 500 υποχώρησε 1,11% και ο τεχνολογικός Nasdaq 100 κινήθηκε με απώλειες 1,77%, μέσω των αντίστοιχων διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων. Για έναν επενδυτή σε ευρώ, η ενίσχυση του δολαρίου λειτουργεί ως μαξιλάρι στις τοποθετήσεις εκτός ευρωζώνης, αλλά ταυτόχρονα ακριβαίνει το εισαγόμενο ενεργειακό κόστος. Η συμπεριφορά των αποδόσεων παραμένει το κύριο σημείο αναφοράς για τις επόμενες εβδομάδες.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, Bureau of Labor Statistics, Federal Reserve, CME Group.
