Οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας στις ΗΠΑ διαμορφώθηκαν στις 199.000 την εβδομάδα που έληξε στις 10 Οκτωβρίου, αυξημένες κατά 1.000 σε σχέση με την προηγούμενη εβδομάδα. Ο κινητός μέσος όρος τεσσάρων εβδομάδων, που εξομαλύνει τις εβδομαδιαίες διακυμάνσεις, διαμορφώθηκε στις 198.500. Οι επαναλαμβανόμενες αιτήσεις, δηλαδή όσοι λαμβάνουν επίδομα για δεύτερη εβδομάδα και πάνω, έφτασαν το 1,71 εκατομμύριο για την εβδομάδα έως τις 3 Οκτωβρίου, με το ποσοστό των ασφαλισμένων ανέργων στο 1,1%.
Μια αγορά εργασίας χωρίς μαζικές απολύσεις
Το βασικό μήνυμα των στοιχείων είναι ότι οι αμερικανικές επιχειρήσεις δεν προχωρούν σε εκτεταμένες περικοπές προσωπικού. Όταν οι εβδομαδιαίες αιτήσεις κινούνται σταθερά κάτω από τις 220.000, η οικονομία συνήθως δεν βρίσκεται σε φάση απότομης επιδείνωσης. Το πολύ χαμηλό ποσοστό ασφαλισμένων ανέργων δείχνει επιπλέον ότι το σύνολο των ανθρώπων που στηρίζονται στο επίδομα παραμένει μικρό σε σχέση με το μέγεθος της απασχόλησης. Αυτό αφαιρεί από την κεντρική τράπεζα το βασικό επιχείρημα για χαλάρωση της πολιτικής της.
Ο πληθωρισμός τραβά προς την αντίθετη κατεύθυνση
Την ίδια στιγμή τα στοιχεία των τιμών έχουν επιδεινωθεί αισθητά. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή ανέβηκε 0,6% τον Σεπτέμβριο και 3,7% σε ετήσια βάση, με τη δομική μέτρηση που εξαιρεί τρόφιμα και ενέργεια στο 2,6%. Ο δείκτης τιμών παραγωγού ενισχύθηκε 1,3% μέσα στον μήνα, η μεγαλύτερη μηνιαία άνοδος από τον Μάρτιο του 2022, και 6,3% σε δώδεκα μήνες, επίδοση που δεν είχε καταγραφεί από τον Δεκέμβριο του 2022. Στα αγαθά η αύξηση έφτασε το 2,6%, η μεγαλύτερη από την έναρξη της σειράς το 2009, με την ενέργεια στο συν 10,8%.
Τι βαρύνει στη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου
Η Fed έχει φέρει το εύρος στόχου για το επιτόκιο αναφοράς στο 3,75% με 4,00% μετά την αύξηση του Σεπτεμβρίου και η επόμενη απόφαση ανακοινώνεται στις 28 Οκτωβρίου. Με την απασχόληση να μην δικαιολογεί στήριξη και τον πληθωρισμό να επιταχύνει, το βάρος μετατοπίζεται προς τις τιμές. Ακολουθεί η συνεδρίαση της 9ης Δεκεμβρίου, η οποία συνοδεύεται από επικαιροποιημένες προβλέψεις των μελών για την πορεία των επιτοκίων.
Για τον ιδιώτη επενδυτή το πρακτικό συμπέρασμα είναι ότι το σενάριο μειώσεων επιτοκίων απομακρύνεται και το κόστος του χρήματος μπορεί να παραμείνει υψηλό για περισσότερο διάστημα από ό,τι ανέμεναν οι αγορές στις αρχές του φθινοπώρου. Αυτό πιέζει τις αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης, που στηρίζονται σε κέρδη πολλών ετών μπροστά, και ευνοεί σχετικά τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα και τους κλάδους με σταθερές ταμειακές ροές. Μια ανθεκτική αγορά εργασίας είναι καλή είδηση για την οικονομία, δεν είναι όμως αυτόματα καλή είδηση για τις μετοχές όταν συνυπάρχει με πληθωρισμό πάνω από τον στόχο του 2%.
Πηγές, υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ, Bureau of Labor Statistics, Federal Reserve.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
