Το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών δημοσίευσε τα τελικά στοιχεία για το ομοσπονδιακό οικονομικό έτος 2026, το οποίο έκλεισε στις 30 Σεπτεμβρίου. Το έλλειμμα διαμορφώθηκε στα 1.992 δισεκατομμύρια δολάρια, έναντι 1.775 δισεκατομμυρίων στη χρήση 2025, δηλαδή αυξήθηκε κατά 217 δισεκατομμύρια ή 12,2%. Πρόκειται για το μεγαλύτερο ετήσιο έλλειμμα της τελευταίας πενταετίας. Τα έσοδα ανήλθαν σε 5.403 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένα 3,2%, ενώ οι δαπάνες έφτασαν τα 7.396 δισεκατομμύρια, αυξημένες 5,5%.
Τα έσοδα ανέβηκαν, οι δαπάνες έτρεξαν πιο γρήγορα
Η εικόνα των εσόδων ήταν ανομοιογενής. Οι φόροι εισοδήματος φυσικών προσώπων ενισχύθηκαν 7,1%, στα 2.845 δισεκατομμύρια δολάρια, και οι ασφαλιστικές εισφορές 3,6%, στα 1.812 δισεκατομμύρια. Αντίθετα, οι φόροι εισοδήματος εταιρειών υποχώρησαν 15,6%, στα 381 δισεκατομμύρια, και τα τελωνειακά έσοδα κατά 11,1%, στα 173 δισεκατομμύρια από 195 δισεκατομμύρια τον προηγούμενο χρόνο. Η πτώση των δασμών μοιάζει παράδοξη σε μια περίοδο αυξημένων εμπορικών φραγμών, όμως εξηγείται από τις επιστροφές που ξεκίνησαν τον Μάιο, μετά τη δικαστική ακύρωση των δασμών που είχαν επιβληθεί με βάση τον νόμο περί διεθνών έκτακτων οικονομικών εξουσιών. Οι επιστροφές αυτές υπολογίζονται σε περίπου 130 δισεκατομμύρια δολάρια μέσα στη χρήση.
Οι τόκοι ξεπέρασαν τις στρατιωτικές δαπάνες
Οι καθαρές δαπάνες για τόκους έφτασαν τα 1.052 δισεκατομμύρια δολάρια, από 970 δισεκατομμύρια τον προηγούμενο χρόνο, αύξηση 8,4%. Το ποσό είναι μεγαλύτερο από τις δαπάνες του αμερικανικού υπουργείου Άμυνας για στρατιωτικές δραστηριότητες, που εκτιμώνται σε 916 δισεκατομμύρια. Η επιβάρυνση προέρχεται από δύο πηγές ταυτόχρονα, το μεγαλύτερο ύψος του χρέους και τα υψηλότερα επιτόκια στο μακρύ άκρο της καμπύλης. Παράλληλα αυξήθηκαν οι δαπάνες για συντάξεις, για την υγειονομική περίθαλψη, για την άμυνα και για την εκπαίδευση.
Γιατί ο Σεπτέμβριος δεν συγκρίνεται εύκολα
Μόνο τον Σεπτέμβριο το έλλειμμα ήταν 26,9 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ τον ίδιο μήνα του 2025 είχε καταγραφεί πλεόνασμα 197,9 δισεκατομμυρίων. Η διαφορά των περίπου 225 δισεκατομμυρίων είναι σε μεγάλο βαθμό λογιστική. Τον Σεπτέμβριο του 2025 είχε εγγραφεί μια μεγάλη μείωση δαπανών ύψους 131 δισεκατομμυρίων, που αφορούσε την αναπροσαρμογή του προγράμματος φοιτητικών δανείων, ενώ ορισμένες πληρωμές είχαν μετατεθεί σε προηγούμενο μήνα λόγω αργίας.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Ένα έλλειμμα κοντά στα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια σημαίνει ότι το αμερικανικό δημόσιο θα συνεχίσει να αντλεί πολύ μεγάλα ποσά από τις αγορές ομολόγων. Αυτό ασκεί διαρκή πίεση στις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων τίτλων, κάτι που περνά στη συνέχεια στα στεγαστικά επιτόκια, στις αποτιμήσεις των μετοχών ανάπτυξης και στην ισοτιμία του δολαρίου. Για τον ιδιώτη επενδυτή το πρακτικό συμπέρασμα είναι διπλό. Πρώτον, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα μακράς διάρκειας παραμένουν ευαίσθητα στις δημοσιονομικές εξελίξεις και όχι μόνο στις αποφάσεις της Fed. Δεύτερον, ο λογαριασμός των τόκων περιορίζει τον χώρο για φορολογικές ελαφρύνσεις ή νέα προγράμματα δαπανών τα επόμενα χρόνια, κάτι που αφορά άμεσα όποιον τοποθετείται σε κλάδους εξαρτημένους από κρατικές παραγγελίες.
Πηγές στοιχείων, Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ (Monthly Treasury Statement, Σεπτέμβριος 2026), Congressional Budget Office (Monthly Budget Review, Σεπτέμβριος 2026).
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
