Οι μετοχές των εταιρειών μνήμης κινήθηκαν αντίθετα από τη γενική τάση της Wall Street την Τετάρτη. Η SanDisk υποχώρησε 8,85% στα 1.026,83 δολάρια, η Seagate 7,29%, η Western Digital 6,23% και η Micron 6,14% στα 802,57 δολάρια. Η Intel έχασε 4,92% και η Nvidia 2,01%. Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο των ημιαγωγών υποχώρησε 3,09%, ενώ το αντίστοιχο προϊόν του S&P 500 ενισχυόταν 1,41% και εκείνο του Dow Jones 2,55%.
Το σήμα ήρθε από την Ασία
Η αφετηρία βρίσκεται στην Ιαπωνία. Η Kioxia, ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς μνήμης flash παγκοσμίως, έδωσε πρόβλεψη λειτουργικών κερδών 2 τρισεκατομμυρίων γεν για το τρίμηνο Δεκεμβρίου, οριακά πάνω από τα 1,99 τρισεκατομμύρια του προηγούμενου τριμήνου και κάτω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Η μετοχή έχασε 15,78% στις 2 Νοεμβρίου και την Τετάρτη υποχωρούσε πάνω από 11% ακόμη. Παράλληλα η SoftBank έχασε 9%, η Advantest 7,8%, η SK Hynix 3,2% και η Samsung Electronics 1,8%, με τον Nikkei να υποχωρεί πάνω από 3%.
Ο πολιτικός παράγοντας
Στο αμερικανικό σκέλος, η νίκη των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές έφερε ανησυχία για αυστηρότερη εποπτεία στην επέκταση των κέντρων δεδομένων. Στο Τέξας, που αποτελεί τη μεγαλύτερη ζώνη ανάπτυξης υποδομών τεχνητής νοημοσύνης στις ΗΠΑ, η νικήτρια του κυβερνητικού αξιώματος είχε δεσμευτεί προεκλογικά για πάγωμα νέων αδειοδοτήσεων. Δεν έχει ανακοινωθεί ακόμη ούτε κείμενο νομοθετικής πρότασης ούτε εύρος εφαρμογής ούτε ημερομηνία έναρξης, ενώ οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν απίθανο ένα πανεθνικό μορατόριουμ.
Τα θεμελιώδη παραμένουν σφιχτά
Η αντίφαση είναι ότι τα στοιχεία των ίδιων των εταιρειών δείχνουν εξαιρετικά σφιχτή αγορά. Η Micron έχει δεσμεύσει με συμβάσεις πάνω από το 75% των φορτίων της για τη χρονιά. Η SanDisk ανακοίνωσε έσοδα πρώτου τριμήνου 11,03 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένα κατά 377,9% ετησίως, και δίνει καθοδήγηση 12,2 έως 12,6 δισεκατομμυρίων για το τρέχον τρίμηνο. Η Seagate αναφέρει ότι η συντριπτική πλειονότητα της προσφοράς της είναι δεσμευμένη σε μακροχρόνιες συμβάσεις έως το 2028, ενώ η Kioxia δηλώνει ότι η προγραμματισμένη παραγωγή του επόμενου έτους έχει εξαντληθεί. Αδύναμη νότα ήταν η καταναλωτική δραστηριότητα της SanDisk, με έσοδα 397 εκατομμυρίων δολαρίων, μειωμένα 29% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Το συμπέρασμα για τον επενδυτή είναι ότι εδώ δεν υποχωρούν τα θεμελιώδη αλλά οι αποτιμήσεις. Οι μετοχές μνήμης έχουν πολλαπλασιάσει την αξία τους μέσα σε έναν χρόνο και κάθε αμφισβήτηση της διάρκειας του κύκλου προκαλεί βίαιες διορθώσεις. Όποιος τοποθετείται στον κλάδο πρέπει να αντέχει διακυμάνσεις δύο ψηφίων μέσα σε λίγες συνεδριάσεις και να παρακολουθεί τις τιμές των συμβολαίων μνήμης, που είναι ο πραγματικός δείκτης του κύκλου.
Πηγές στοιχείων, ανακοινώσεις αποτελεσμάτων των SanDisk, Micron, Seagate και Kioxia, δεδομένα συναλλαγών Finviz.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
