Οι κεντρικές τράπεζες πρόσθεσαν 321 τόνους χρυσού στα αποθέματά τους στο τρίτο τρίμηνο του 2026, αύξηση 42% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025 και το υψηλότερο τριμηνιαίο σύνολο από το τέταρτο τρίμηνο του 2024. Η συνολική ζήτηση χρυσού διαμορφώθηκε στους 1.369 τόνους, 1% χαμηλότερα σε ετήσια βάση, όμως η αξία της εκτοξεύτηκε στα 188 δισεκατομμύρια δολάρια, 22% υψηλότερα, καθώς η μέση τιμή του μετάλλου έφτασε τα 4.262 δολάρια η ουγγιά, 23% πάνω από πέρυσι.
Ποιες κεντρικές τράπεζες αγοράζουν
Από τις αγορές που δηλώθηκαν επίσημα, συνολικά 120 τόνοι, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας πρόσθεσε 63 τόνους και η Εθνική Τράπεζα της Πολωνίας 40 τόνους. Οι δύο μαζί κάλυψαν περίπου το 86% των δηλωμένων αγορών. Ακολούθησαν το Καζακστάν και το Ουζμπεκιστάν με 14 τόνους η καθεμία και η Τσεχία με 5 τόνους, ενώ στον αντίποδα η Ρωσία μείωσε τα αποθέματά της κατά 19 τόνους. Η μη δηλωμένη δραστηριότητα αντιστοιχεί περίπου στο 63% της εκτιμώμενης ζήτησης του τριμήνου, στοιχείο που δείχνει πόσο διακριτικά κινούνται ορισμένοι θεσμικοί αγοραστές. Από την αρχή του έτους οι καθαρές αγορές φτάνουν τους 675 τόνους, 6% πάνω από το αντίστοιχο διάστημα του 2025.
Επιστροφή των ETF, υποχώρηση της φυσικής ζήτησης
Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια χρυσού κατέγραψαν εισροές 211 τόνων, μετά τις εκροές 47 τόνων του δεύτερου τριμήνου, και οι συνολικές τοποθετήσεις τους έφτασαν σε επίπεδο ρεκόρ 4.256 τόνων. Η υψηλή τιμή όμως πλήγωσε τη φυσική κατανάλωση. Η ζήτηση για κοσμήματα έπεσε στους 313 τόνους, 17% χαμηλότερα και το ασθενέστερο τρίτο τρίμηνο στη σειρά δεδομένων, ενώ οι επενδύσεις σε ράβδους και νομίσματα υποχώρησαν 19% στους 268 τόνους. Από την πλευρά της προσφοράς, η εξορυκτική παραγωγή ανέβηκε 3% στους 1.071 τόνους, επίδοση ρεκόρ για τρίτο τρίμηνο, ενώ η ανακύκλωση έπεσε 8% στους 315 τόνους, στο χαμηλότερο επίπεδο από το τέταρτο τρίμηνο του 2023.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Η εικόνα δείχνει μια αγορά που στηρίζεται πλέον σε δύο πυλώνες οι οποίοι δεν αντιδρούν στην τιμή, τις κεντρικές τράπεζες και τα επενδυτικά κεφάλαια, ενώ ο παραδοσιακός πυλώνας της κοσμηματοποιίας αποσύρεται. Για τον ιδιώτη επενδυτή αυτό έχει δύο πρακτικές συνέπειες. Πρώτον, η στήριξη από τον επίσημο τομέα είναι διαρθρωτική και σχετίζεται με τη διαφοροποίηση των συναλλαγματικών διαθεσίμων, οπότε δεν εξαφανίζεται από ένα απλό ράλι του δολαρίου. Δεύτερον, η εξάρτηση από τις εισροές των ETF κάνει την τιμή πιο ευμετάβλητη, αφού τα κεφάλαια αυτά μπορούν να αντιστρέψουν θέσεις γρήγορα, όπως φάνηκε στο δεύτερο τρίμηνο. Η συνολική ζήτηση από την αρχή του έτους, στους 3.881 τόνους, πρακτικά ισοφαρίζει το ρεκόρ του 2025, με αξία ρεκόρ 566 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι σημειώσεις της έκθεσης αναφέρουν ότι τα στοιχεία αποτυπώνουν την εικόνα έως τις 30 Οκτωβρίου και ενδέχεται να αναθεωρηθούν.
Πηγές, World Gold Council, Gold Demand Trends τρίτου τριμήνου 2026.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
