Ο διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Kazuo Ueda, δήλωσε την Παρασκευή ότι η κεντρική τράπεζα αναμένει τον υποκείμενο πληθωρισμό να παραμείνει κοντά στον στόχο του 2%, αναγνωρίζοντας ωστόσο ότι υπάρχουν ορισμένοι ανοδικοί κίνδυνοι. Η τοποθέτηση έγινε σε εκδήλωση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, μία εβδομάδα μετά την απόφαση της τράπεζας να διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο 1,25%.
Τι είπε ο Ueda
Ο διοικητής ανέφερε ότι η ιαπωνική οικονομία βρίσκεται σε ισορροπία, με τους μισθούς να αυξάνονται σε επίπεδο συμβατό με πληθωρισμό 2%. Πρόσθεσε ότι το σημαντικό είναι να διατηρηθεί ο υποκείμενος πληθωρισμός όσο πιο κοντά γίνεται στο 2%. Η αναφορά στους ανοδικούς κινδύνους έχει βαρύτητα, καθώς είναι ο βασικός δίαυλος μέσω του οποίου οι αγορές διαβάζουν την πιθανότητα νέας αύξησης επιτοκίων στο Τόκιο.
Η τελευταία απόφαση και η διαφωνία
Στη συνεδρίαση της 29ης και 30ής Οκτωβρίου η Τράπεζα της Ιαπωνίας αποφάσισε με ψήφους 8 προς 1 να διατηρήσει το επιτόκιο μίας ημέρας γύρω στο 1,25%. Το μέλος του συμβουλίου Hajime Takata ψήφισε αρνητικά, προτείνοντας αύξηση στο 1,5% με το σκεπτικό ότι η πολιτική πρέπει να προσεγγίσει ταχύτερα το ουδέτερο επίπεδο. Στην ίδια συνεδρίαση αποφασίστηκε ομόφωνα η μεταβολή του ρυθμού πώλησης των διακρατούμενων ETF σε περίπου 860 δισεκατομμύρια γεν ετησίως, με ισχύ από τον Ιανουάριο του 2027. Η επόμενη συνεδρίαση πολιτικής είναι προγραμματισμένη για τις 17 και 18 Δεκεμβρίου.
Οι προβλέψεις για τον πληθωρισμό
Στην έκθεση προοπτικών του Οκτωβρίου, η πλειονότητα των μελών του συμβουλίου τοποθετεί τον δομικό πληθωρισμό, δηλαδή τον δείκτη τιμών χωρίς τα νωπά τρόφιμα, σε διάμεση τιμή 2,5% για το οικονομικό έτος 2026 και 2,6% για το 2027. Η πρόβλεψη του 2027 ανέβηκε από το 2,4% της προηγούμενης έκθεσης του Ιουλίου και δεν περιλαμβάνει την προτεινόμενη μείωση του φόρου κατανάλωσης στα τρόφιμα, η οποία σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της τράπεζας θα μείωνε τον δείκτη κατά περίπου 1,3 ποσοστιαία μονάδα.
Γιατί ενδιαφέρει τον επενδυτή
Η Ιαπωνία παραμένει η τελευταία μεγάλη οικονομία με πολύ χαμηλά επιτόκια και οι Ιάπωνες αποταμιευτές είναι από τους μεγαλύτερους κατόχους ξένων ομολόγων. Κάθε βήμα σύσφιξης στο Τόκιο μειώνει το κίνητρο για τοποθετήσεις στο εξωτερικό και τείνει να ανεβάζει τις αποδόσεις των ομολόγων διεθνώς, κάτι που αγγίζει έμμεσα και τα ευρωπαϊκά χαρτοφυλάκια. Σε μια εβδομάδα που ο Nikkei υποχώρησε απότομα μαζί με τις τεχνολογικές μετοχές, η κατεύθυνση της ιαπωνικής πολιτικής αποκτά σημασία ακόμη και για επενδυτές χωρίς άμεση έκθεση στην ιαπωνική αγορά.
Πηγές, Bank of Japan, Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
