Η Costco Wholesale ανακοίνωσε στις 10 Νοεμβρίου έκτακτο μέρισμα 30 δολαρίων ανά μετοχή, συνολικού ύψους περίπου 13,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Δικαιούχοι είναι οι μέτοχοι που θα είναι εγγεγραμμένοι στο κλείσιμο της 24ης Νοεμβρίου και η καταβολή έχει οριστεί για τις 4 Δεκεμβρίου. Παράλληλα, το διοικητικό συμβούλιο ενέκρινε νέο πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών έως 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με λήξη τον Νοέμβριο του 2030.
Η διανομή είναι πολλαπλάσια των επαναγορών
Το νέο πρόγραμμα επαναγορών αντικαθιστά εκείνο που είχε εγκριθεί το 2023 και έληγε τον Ιανουάριο του 2027, στο πλαίσιο του οποίου είχαν αγοραστεί μετοχές αξίας 3,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η σύγκριση των δύο αριθμών λέει κάτι για τις προτεραιότητες της διοίκησης. Το έκτακτο μέρισμα μοιράζει σε μία κίνηση περισσότερα από τριπλάσια κεφάλαια από όσα επιτρέπει το πλαφόν ενός τετραετούς προγράμματος επαναγορών, δηλαδή η εταιρεία επιλέγει την άμεση επιστροφή ρευστότητας αντί της σταδιακής μείωσης του αριθμού των μετοχών. Η Costco έχει προχωρήσει και στο παρελθόν σε παρόμοιες έκτακτες διανομές, οι οποίες όμως δεν έχουν σταθερή περιοδικότητα και δεν αποτελούν δέσμευση για τα επόμενα χρόνια.
Το τακτικό μέρισμα συνεχίζεται κανονικά
Ανεξάρτητα από την έκτακτη διανομή, η εταιρεία είχε ανακοινώσει τον Οκτώβριο τακτικό τριμηνιαίο μέρισμα 1,47 δολαρίων ανά μετοχή, με ημερομηνία καταγραφής την 30η Οκτωβρίου και καταβολή στις 13 Νοεμβρίου. Το έκτακτο μέρισμα δεν αντικαθιστά αυτή τη ροή, λειτουργεί ως πρόσθετη διανομή πλεονάζοντος ταμείου.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Μια διανομή αυτού του μεγέθους επηρεάζει μηχανικά και την τιμή της μετοχής. Την ημέρα αποκοπής η χρηματιστηριακή τιμή προσαρμόζεται προς τα κάτω κατά περίπου το ποσό του μερίσματος, άρα δεν πρόκειται για πρόσθετη αξία αλλά για μεταφορά αξίας από το ταμείο της εταιρείας στον λογαριασμό του μετόχου. Για τον Έλληνα επενδυτή που κατέχει τη μετοχή μέσω χρηματιστηριακής, το ποσό φτάνει μειωμένο κατά τον αμερικανικό φόρο που παρακρατείται στην πηγή, ενώ υπάρχει και υποχρέωση δήλωσης του εισοδήματος στην Ελλάδα. Το ύψος της παρακράτησης εξαρτάται από τα έγγραφα φορολογικής κατοικίας που έχει καταθέσει ο επενδυτής στον θεματοφύλακα του.
Το ουσιαστικό συμπέρασμα είναι ότι η εταιρεία παράγει ρευστότητα σαφώς πάνω από τις ανάγκες χρηματοδότησης της ανάπτυξης της, κάτι που θεωρείται ένδειξη υγιών ταμειακών ροών. Από μόνη της, πάντως, μια έκτακτη διανομή δεν αλλάζει την αποτίμηση ούτε τα θεμελιώδη του λιανεμπορίου, που παραμένουν συνδεδεμένα με την πορεία της κατανάλωσης και των συνδρομητικών εσόδων.
Πηγές στοιχείων, ανακοίνωση της Costco Wholesale και έγγραφο 8-K στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
