Ο πληθωρισμός αποτέλεσε μία από τις μεγαλύτερες ανησυχίες για την οικονομία των ΗΠΑ το 2024 και οι φόβοι για επίμονες τιμές φαίνεται πως θα συνεχιστούν και το 2025. Σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο της Deutsche Bank, Μάθιου Λουτζέτι, «αναμένουμε μια σταδιακή επιβράδυνση, αλλά σε επίπεδα που παραμένουν ανησυχητικά υψηλά για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα».
Παρά τη μερική αποκλιμάκωση, ο πυρήνας του πληθωρισμού – εξαιρώντας τρόφιμα και ενέργεια – συνεχίζει να ξεπερνά τον στόχο του 2% της Fed. Τον Νοέμβριο, ο δείκτης προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) και ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) κατέγραψαν αυξήσεις 2,8% και 3,3% αντίστοιχα, συγκριτικά με το προηγούμενο έτος.
Η βασική ώθηση του πληθωρισμού προέρχεται από τον τομέα υπηρεσιών, όπως η υγειονομική περίθαλψη, οι ασφάλειες και τα αεροπορικά εισιτήρια. Οι τιμές στα καταλύματα παραμένουν υψηλές, και παρότι προβλέπεται να μειωθούν, αναμένεται να διατηρηθούν σε σχετικά αυξημένα επίπεδα.
Σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, η βασική πληθωριστική πρόβλεψη για το 2025 φτάνει στο 2,5%, υψηλότερα από την προηγούμενη εκτίμηση του 2,2%. Παρόμοια, οι οικονομολόγοι της Wall Street εκτιμούν ότι ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κοντά στο 2,5%, με λιγότερη αποκλιμάκωση τα επόμενα χρόνια.
Η επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία συνοδεύεται από ανησυχίες για πολιτικές που θα μπορούσαν να επιδεινώσουν τον πληθωρισμό. Τα σχέδιά του περιλαμβάνουν υψηλούς δασμούς στις εισαγωγές, φορολογικές ελαφρύνσεις για τις επιχειρήσεις και περιορισμούς στη μετανάστευση.
Η επιβολή δασμών, όπως υπογραμμίζει ο νομπελίστας οικονομολόγος Τζόζεφ Στίγκλιτζ, θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυξήσεις τιμών, προκαλώντας αλυσιδωτές αντιδράσεις, όπως αυξήσεις στους μισθούς και ενδεχόμενα αντίμετρα από άλλες χώρες. Αυτή η δυναμική ενδέχεται να φέρει την οικονομία στο χειρότερο δυνατό σενάριο: στασιμοπληθωρισμό.
Η Fed ενδέχεται να αναγκαστεί να αυξήσει ξανά τα επιτόκια, εάν οι πληθωριστικές πιέσεις συνεχιστούν, γεγονός που θα περιπλέξει περαιτέρω τις προσπάθειες σταθεροποίησης της οικονομίας. Σύμφωνα με την BNP Paribas, η αμερικανική οικονομία θα δει νέα άνοδο στον πληθωρισμό το 2025, με τον δείκτη CPI να φτάνει το 2,9% στο τέλος του έτους.
Παρά τις προκλήσεις, η οικονομία των ΗΠΑ έχει δείξει ανθεκτικότητα. Το ΑΕΠ παραμένει ισχυρό, η ανεργία σταθερή γύρω στο 4%, και οι λιανικές πωλήσεις ξεπέρασαν τις προσδοκίες. Οι ειδικοί εκτιμούν ότι η ανάπτυξη θα διατηρηθεί, παρέχοντας μια σταθερή βάση για την αντιμετώπιση των νέων οικονομικών δυσκολιών.
Η πορεία προς το 2025 προβλέπεται γεμάτη προκλήσεις, καθώς η αμερικανική οικονομία καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα σε πληθωριστικές πιέσεις, πολιτικές αλλαγές και ένα αβέβαιο διεθνές περιβάλλον.
