Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανακοινώνει την Πέμπτη 10 Σεπτεμβρίου τη νέα της απόφαση για τα επιτόκια, με τον πληθωρισμό της ευρωζώνης να έχει επιταχυνθεί στο 3,3% τον Αύγουστο από 2,9% τον Ιούλιο. Σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat, η ενέργεια εκτοξεύθηκε στο 14,3% σε ετήσια βάση. Στην Ελλάδα ο εναρμονισμένος δείκτης διαμορφώθηκε στο 3,7%, πάνω από τον μέσο όρο της ζώνης του ευρώ.
Πού ακριβώς ανεβαίνουν οι τιμές
Η ανάλυση των επιμέρους κατηγοριών δείχνει ότι η επιτάχυνση προέρχεται σχεδόν αποκλειστικά από την ενέργεια, που από 10,3% τον Ιούλιο πέρασε στο 14,3% τον Αύγουστο. Οι υπηρεσίες αποκλιμακώθηκαν ελαφρά στο 3,0% από 3,3%, τα τρόφιμα μαζί με το αλκοόλ και τον καπνό παρέμειναν στο 1,2%, ενώ τα βιομηχανικά αγαθά χωρίς ενέργεια ανέβηκαν στο 1,2% από 0,9%. Σε επίπεδο χωρών η Ισπανία εμφάνισε 4,5%, η Ελλάδα 3,7%, η Ιταλία 3,2%, η Γερμανία 2,9% και η Γαλλία 2,7%.
Η κεντρική τράπεζα έχει ήδη αλλάξει πορεία
Στη συνεδρίαση της 11ης Ιουνίου το διοικητικό συμβούλιο αύξησε και τα τρία βασικά επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, με ισχύ από τις 17 Ιουνίου. Το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων ανήλθε στο 2,25%, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης στο 2,40% και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης στο 2,65%. Η αιτιολόγηση ήταν ρητή, ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή δημιουργεί πληθωριστικές πιέσεις. Οι τότε προβλέψεις τοποθέτησαν τον πληθωρισμό στο 3,0% για το 2026, στο 2,3% για το 2027 και στο 2,0% για το 2028, με τον δομικό δείκτη στο 2,5% φέτος και την ανάπτυξη μόλις στο 0,8%.
Τι δείχνει η υπόλοιπη οικονομία
Το ΑΕΠ της ευρωζώνης αυξήθηκε 0,6% στο δεύτερο τρίμηνο σε σχέση με το προηγούμενο, όμως ο όγκος του λιανικού εμπορίου υποχώρησε 0,6% τον Ιούλιο και η ανεργία παρέμεινε στο 6,4%. Οι τιμές παραγωγού στη βιομηχανία ανέβηκαν 1,6% μέσα σε έναν μήνα, ένδειξη ότι το ενεργειακό κόστος μετακυλίεται ήδη στην αλυσίδα παραγωγής. Ο συνδυασμός αδύναμης ζήτησης και ακριβής ενέργειας είναι ακριβώς το δίλημμα που καλείται να ισορροπήσει το διοικητικό συμβούλιο.
Τι σημαίνει για τον Έλληνα επενδυτή
Αν η ΕΚΤ επιβεβαιώσει ότι ο κύκλος μειώσεων έχει κλείσει, οι συνέπειες είναι άμεσες και καθημερινές. Τα κυμαινόμενα στεγαστικά δάνεια που ακολουθούν το Euribor δύσκολα θα φθηνύνουν σύντομα. Οι τραπεζικές μετοχές συνήθως ωφελούνται από υψηλότερα επιτόκια μέσω των καθαρών εσόδων από τόκους, ενώ τα ομόλογα μεγάλης διάρκειας και οι υπερδανεισμένες εταιρείες πιέζονται. Το πραγματικά κρίσιμο σημείο της Πέμπτης δεν είναι τόσο η ίδια η απόφαση για το επιτόκιο όσο οι νέες προβλέψεις και το πόσο μόνιμη θεωρεί η κεντρική τράπεζα την τρέχουσα ενεργειακή αναταραχή.
Πηγές στοιχείων, Eurostat, Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
