Η Microsoft αναδιοργανώνει τον τρόπο με τον οποίο παρουσιάζει τα οικονομικά της αποτελέσματα και περνά από τρεις σε δύο κλάδους αναφοράς. Η αλλαγή γνωστοποιήθηκε με κατάθεση στην αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στις 2 Σεπτεμβρίου και θα ισχύσει από την οικονομική χρήση 2027. Μαζί με τη νέα δομή, η εταιρεία θα δημοσιεύει για πρώτη φορά τα τριμηνιαία έσοδα του Azure σε απόλυτα μεγέθη. Στην τελευταία συνεδρίαση η μετοχή έκλεισε στα 491,65 δολάρια με πτώση 0,47%.
Η νέα δομή
Οι δύο κλάδοι ονομάζονται Agents and Infra και Devices and Consumer. Ο πρώτος συγκεντρώνει την υποδομή cloud του Azure, το Microsoft 365, το GitHub, τις άδειες για διακομιστές, τις λύσεις για επιχειρηματικούς κλάδους και τις υπηρεσίες υποστήριξης. Ο δεύτερος περιλαμβάνει την αναζήτηση και τη διαφήμιση, το Xbox, τις άδειες των Windows και τις πωλήσεις συσκευών. Αντικαθίστανται έτσι οι τρεις κλάδοι που ίσχυαν από το 2015, δηλαδή οι Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud και More Personal Computing.
Γιατί έγινε η αλλαγή
Η παλιά δομή είχε γίνει δύσκολα αναγνώσιμη, καθώς τα προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης διαπερνούν πλέον οριζόντια όλες τις κατηγορίες. Το ίδιο μοντέλο μπορεί να πωλείται ως υπηρεσία cloud, να ενσωματώνεται σε εργαλείο παραγωγικότητας και να τροφοδοτεί τη μηχανή αναζήτησης, με αποτέλεσμα η κατανομή εσόδων και κόστους στους παλιούς κλάδους να μην περιγράφει την πραγματική λειτουργία της εταιρείας. Ο διαχωρισμός σε επιχειρηματικό και καταναλωτικό σκέλος είναι απλούστερος και πιο κοντά στον τρόπο που διοικείται σήμερα ο όμιλος.
Το κρίσιμο νούμερο για το Azure
Μέχρι τώρα η εταιρεία ανακοίνωνε μόνο ποσοστά ανάπτυξης για το Azure, χωρίς το ίδιο το μέγεθος των εσόδων. Στα αναπροσαρμοσμένα στοιχεία που δημοσίευσε, με έναν στενότερο ορισμό της υπηρεσίας, τα έσοδα του Azure διαμορφώθηκαν στα 29,42 δισ. δολάρια το τρίμηνο που έληξε τον Ιούνιο, με ετήσια αύξηση 42%. Η εταιρεία δίνει δύο χρόνια αναπροσαρμοσμένων αποτελεσμάτων ώστε να υπάρχει βάση σύγκρισης, όμως θα σταματήσει να δημοσιεύει κόστη και λειτουργικά περιθώρια για τους τρεις παλιούς κλάδους.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον επενδυτή υπάρχουν δύο συνέπειες. Η πρώτη είναι θετική, καθώς το μέγεθος του Azure γίνεται πλέον ορατό και μπορεί να συγκριθεί άμεσα με τους ανταγωνιστές στο cloud, κάτι που μειώνει την ανάγκη για εκτιμήσεις. Η δεύτερη απαιτεί προσοχή, καθώς η διακοπή της δημοσίευσης περιθωρίων για τις παλιές κατηγορίες περιορίζει τη δυνατότητα να παρακολουθεί κανείς πόσο κοστίζει η ανάπτυξη κάθε δραστηριότητας ξεχωριστά. Η πρώτη δημοσίευση με τη νέα δομή αναμένεται με τα αποτελέσματα του τριμήνου Ιουλίου έως Σεπτεμβρίου και θα χρειαστεί ιδιαίτερη προσοχή στη σύγκριση με τα ιστορικά στοιχεία, γιατί οι σειρές δεν είναι απευθείας συγκρίσιμες με όσα κυκλοφορούν σε παλαιότερες αναλύσεις.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, κατάθεση της Microsoft στην αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και ενημερωτικό υλικό προς επενδυτές της εταιρείας.
