Το Brent ξεπέρασε τα 101 δολάρια το βαρέλι, για πρώτη φορά από τον Ιούλιο, και οι αμερικανικοί δείκτες έκλεισαν πτωτικά για τρίτη διαδοχική συνεδρίαση. Ο βιομηχανικός Dow Jones έχασε περίπου 400 μονάδες, δηλαδή γύρω στο 0,75%, ο S&P 500 υποχώρησε 0,46% και ο τεχνολογικός δείκτης του Nasdaq 100 κατά 0,28%, με βάση τις μεταβολές των αντίστοιχων διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων. Το αμερικανικό αργό WTI κινήθηκε κοντά στα 96 δολάρια, με άνοδο άνω του 3% στη συνεδρίαση.
Η ενέργεια ξαναγίνεται ο βασικός οδηγός
Η κλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή και οι επιθέσεις σε δεξαμενόπλοια έχουν επαναφέρει το ασφάλιστρο κινδύνου στην αγορά αργού. Το ερώτημα δεν είναι πλέον αν υπάρχει επάρκεια βαρελιών σήμερα, αλλά πόσο εύκολα μπορούν αυτά να φτάσουν στους καταναλωτές αν στενέψουν οι θαλάσσιοι διάδρομοι. Η αγορά τιμολογεί ακριβώς αυτή την αβεβαιότητα, γι αυτό και η άνοδος είναι απότομη παρά τις εκτιμήσεις για ασθενέστερη ζήτηση από την Κίνα φέτος.
Οι αποδόσεις των ομολόγων ακολουθούν τον πληθωρισμό
Το ακριβό πετρέλαιο περνά με καθυστέρηση στα καύσιμα και στις μεταφορές, άρα και στον δείκτη τιμών καταναλωτή. Οι επενδυτές ομολόγων το γνωρίζουν και ζητούν υψηλότερη απόδοση. Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών, στις 8 Σεπτεμβρίου η απόδοση του δεκαετούς διαμορφώθηκε στο 4,80% και του τριακονταετούς στο 5,25%, ενώ την Τετάρτη κινήθηκαν ακόμη υψηλότερα. Το αποτέλεσμα είναι ότι η αγορά συζητά πλέον σοβαρά το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων στη συνεδρίαση της Federal Reserve στα μέσα του μήνα, κάτι που θεωρούνταν απίθανο πριν από λίγες εβδομάδες.
Πού κατευθύνθηκαν τα κεφάλαια
Η εικόνα ήταν κλασικά αμυντική. Ο χρυσός ενισχύθηκε 0,91%, τα κρατικά ομόλογα μεγάλης διάρκειας υποχώρησαν 0,57% λόγω των αποδόσεων και οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις του Russell 2000 δέχθηκαν το μεγαλύτερο πλήγμα με απώλειες 1,37%. Οι μικρότερες εταιρείες δανείζονται συνήθως με κυμαινόμενο επιτόκιο και πλήττονται πρώτες όταν το κόστος χρήματος ανεβαίνει.
Τι σημαίνει πρακτικά
Για τον ιδιώτη επενδυτή το βασικό μήνυμα είναι ότι η αγορά άλλαξε οδηγό. Επί μήνες τα χρηματιστήρια κινούνταν με καύσιμο την τεχνητή νοημοσύνη και την προσδοκία χαλάρωσης. Τώρα ο κρίκος που καθορίζει την κατεύθυνση είναι η ενέργεια και μέσω αυτής τα επιτόκια. Ένα χαρτοφυλάκιο συγκεντρωμένο σε μετοχές υψηλής ανάπτυξης είναι πιο ευάλωτο σε αυτό το περιβάλλον, ενώ η έκθεση σε ενέργεια και σε πραγματικά περιουσιακά στοιχεία λειτουργεί ως αντιστάθμιση. Η επόμενη σημαντική ημερομηνία είναι η συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές, αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών για τις αποδόσεις των ομολόγων, δεδομένα κλεισίματος των αγορών για δείκτες και εμπορεύματα.
