Η βρετανική οικονομία μεγεθύνθηκε κατά 0,4% τον Ιούλιο σε μηνιαία βάση, όταν η αγορά ανέμενε μηδενική μεταβολή. Σε ετήσια βάση η ανάπτυξη διαμορφώθηκε στο 1,6% έναντι εκτίμησης 1,0%, ενώ ο Ιούνιος είχε κλείσει με 0,3% μηνιαία άνοδο. Η έκπληξη είναι σημαντική, καθώς έρχεται σε περιβάλλον υψηλού κόστους δανεισμού και ακριβής ενέργειας.
Ποιοι κλάδοι στήριξαν την ανάπτυξη
Οι υπηρεσίες, που αποτελούν περίπου τα τέσσερα πέμπτα της βρετανικής οικονομίας, αυξήθηκαν 0,4% τον μήνα και ήταν ο βασικός μοχλός. Η βιομηχανική παραγωγή ενισχύθηκε 0,2% και οι κατασκευές 0,1%. Στο τρίμηνο, η εικόνα είναι λιγότερο εντυπωσιακή, με τις υπηρεσίες να ανεβαίνουν 0,6% αλλά τη βιομηχανία και τις κατασκευές να υποχωρούν από 0,5% η καθεμία.
Τι σημαίνει για την Τράπεζα της Αγγλίας
Μια οικονομία που αντέχει καλύτερα από το αναμενόμενο δίνει περιθώριο στην κεντρική τράπεζα να διατηρήσει ή και να σφίξει τη νομισματική πολιτική. Με το πετρέλαιο πάνω από τα 100 δολάρια και τον πληθωρισμό να δέχεται νέα ενεργειακή πίεση, τα ισχυρά στοιχεία ανάπτυξης αφαιρούν το επιχείρημα ότι μια αύξηση επιτοκίων θα έριχνε την οικονομία σε ύφεση. Η στερλίνα και οι αποδόσεις των βρετανικών κρατικών ομολόγων αντιδρούν ανάλογα.
Η ευρύτερη εικόνα στην Ευρώπη
Το βρετανικό στοιχείο έρχεται σε μια περίοδο που οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων βρίσκονται σε πολυετή υψηλά και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει ήδη ξεκινήσει κύκλο αυξήσεων. Η σύγκλιση αυτή, με πολλές μεγάλες οικονομίες να σφίγγουν ταυτόχρονα, είναι διαφορετική από τα προηγούμενα χρόνια και αλλάζει τον υπολογισμό για όποιον επενδύει σε ευρωπαϊκά ομόλογα ή τραπεζικές μετοχές.
Για τον Έλληνα επενδυτή με έκθεση σε ευρωπαϊκά χαρτοφυλάκια, το πρακτικό συμπέρασμα είναι ότι η Ευρώπη δεν βρίσκεται σε στασιμότητα όπως συχνά υποτίθεται. Οι τραπεζικές μετοχές ωφελούνται από τα υψηλότερα επιτόκια, ενώ οι κλάδοι με υψηλό δανεισμό, όπως οι υποδομές και τα ακίνητα, πιέζονται. Η επιλογή κλάδων μετράει σήμερα περισσότερο από την επιλογή γεωγραφίας.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές, Office for National Statistics.
