Η Microsoft αποσύρεται σταδιακά από συμφωνία του 2023 με την οποία ενοικίαζε υπολογιστική ισχύ τεχνητής νοημοσύνης από την Oracle, επιλέγοντας να μην ανανεώσει τμήματα της σύμβασης. Σύμφωνα με πληροφορίες από πρόσωπα που γνωρίζουν τη διαδικασία, η εταιρεία απενεργοποιεί τους σχετικούς διακομιστές τους τελευταίους μήνες, καθώς αυτοί βασίζονταν σε παλαιότερης γενιάς επεξεργαστές της Nvidia που δεν καλύπτουν πλέον τις ανάγκες της. Η μετοχή της Oracle υποχώρησε περίπου 3% την Παρασκευή και έχει χάσει πάνω από το μισό της αξίας της από την κορύφωση του Ιουνίου.
Τι σταματά και τι παραμένει
Η αρχική συμφωνία έδινε στη Microsoft πρόσβαση σε διακομιστές της Oracle για τη λειτουργία υπηρεσιών αναζήτησης με τεχνητή νοημοσύνη. Το συνολικό μέγεθός της δεν έχει δημοσιοποιηθεί ποτέ. Η Microsoft δεν σχολίασε την εξέλιξη, ενώ η Oracle αναφέρει ότι η ζήτηση για τις υποδομές της παραμένει ισχυρή, ακόμη και για παλαιότερους επεξεργαστές. Παράλληλα, η Microsoft επανεξετάζει συμβόλαια άνω των 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων με εξωτερικούς παρόχους υπολογιστικής ισχύος.
Τα μεγέθη της Oracle
Στο πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2027, που ανακοινώθηκε στις 10 Σεπτεμβρίου 2026, η Oracle εμφάνισε έσοδα 19,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυξημένα 30%. Τα έσοδα από υποδομές cloud έφτασαν τα 7,4 δισεκατομμύρια δολάρια με άνοδο 121%. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο συμβάσεων διαμορφώθηκε στα 664 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένο κατά 209 δισεκατομμύρια σε ετήσια βάση. Την ίδια περίοδο, όμως, οι ελεύθερες ταμειακές ροές ήταν αρνητικές κατά 5 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ η εταιρεία άντλησε 20 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω έκδοσης κοινών μετοχών.
Γιατί ενδιαφέρει την αγορά
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο αποτελεί το βασικό επιχείρημα της επενδυτικής ιστορίας της Oracle, καθώς υπόσχεται έσοδα για τα επόμενα χρόνια. Η απώλεια ενός πελάτη αυτού του μεγέθους δεν μεταβάλλει ουσιαστικά το νούμερο, θέτει όμως ερώτημα για τη διάρκεια και την ανανεωσιμότητα των συμβάσεων. Οι εγκαταστάσεις χρηματοδοτούνται με δανεισμό και αποσβένονται σε αρκετά χρόνια, ενώ οι επεξεργαστές απαξιώνονται ταχύτερα από ό,τι υποθέτουν τα μοντέλα αποτίμησης. Αν οι πελάτες δεν ανανεώνουν, το κόστος παραμένει στον ισολογισμό του παρόχου.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Για όποιον έχει θέση σε μετοχές υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, η είδηση λειτουργεί ως υπενθύμιση ότι τα μεγάλα ανεκτέλεστα υπόλοιπα δεν είναι εξασφαλισμένα έσοδα. Χρήσιμο είναι να παρακολουθούνται ο ρυθμός ανανέωσης συμβάσεων, η συγκέντρωση πελατών και οι ελεύθερες ταμειακές ροές, παράλληλα με τους ρυθμούς αύξησης των εσόδων. Η επόμενη τριμηνιαία ανακοίνωση της Oracle θα δείξει αν η τάση αφορά μεμονωμένη σύμβαση ή ευρύτερη αλλαγή στη συμπεριφορά των πελατών.
Πηγές στοιχείων, Oracle Corporation, ανακοίνωση αποτελεσμάτων πρώτου τριμήνου οικονομικού έτους 2027 της 10ης Σεπτεμβρίου 2026, και καταθέσεις στην Securities and Exchange Commission.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
