Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σιδηρομεταλλεύματος στη Σιγκαπούρη ανέβηκαν πάνω από τα 100 δολάρια ανά τόνο, στο υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα Ιουλίου. Ο δείκτης αναφοράς για μετάλλευμα περιεκτικότητας 62% σε σίδηρο με παράδοση σε κινεζικό λιμάνι διαμορφώθηκε την Παρασκευή στα 99,57 δολάρια, με άνοδο περίπου 6% μέσα σε έναν μήνα και πτώση 4,7% σε ετήσια βάση.
Τι κινεί την τιμή
Η πρώτη ώθηση ήρθε από το κόστος. Η στενότητα στην αγορά μεταλλουργικού άνθρακα στηρίζει τις τιμές του χάλυβα, με τον δομικό χάλυβα και το θερμής έλασης ρολό σε υψηλά αρκετών μηνών. Όταν ανεβαίνει η τιμή του τελικού προϊόντος και βελτιώνονται τα περιθώρια των χαλυβουργιών, οι μονάδες αντέχουν να πληρώσουν ακριβότερα την πρώτη ύλη.
Η δεύτερη ώθηση είναι τα αποθέματα. Τα αποθέματα σιδηρομεταλλεύματος στα κινεζικά λιμάνια συνεχίζουν να υποχωρούν, ενώ μέρος της ανόδου αποδίδεται σε κλείσιμο θέσεων πώλησης από κερδοσκοπικά χαρτοφυλάκια που είχαν ποντάρει σε χαμηλότερες τιμές.
Τρίτον, τα μακροοικονομικά στοιχεία της Κίνας έγιναν λιγότερο αποθαρρυντικά. Ο επίσημος δείκτης υπευθύνων προμηθειών στη μεταποίηση ανέβηκε τον Αύγουστο στις 49,8 μονάδες από 49,2 τον Ιούλιο. Παραμένει κάτω από το όριο των 50 που χωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση, όμως η υποκατηγορία των νέων παραγγελιών επέστρεψε σε θετικό έδαφος στις 50,6 μονάδες από 48,5 τον προηγούμενο μήνα.
Τι δεν έχει αλλάξει
Η αγορά ακινήτων της Κίνας παραμένει σε πολυετή ύφεση και είναι ιστορικά η μεγαλύτερη πηγή ζήτησης χάλυβα. Η χρησιμοποίηση των υψικαμίνων υποχώρησε για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα, ένδειξη ότι η ανάκαμψη στηρίζεται περισσότερο στο κόστος και στη θέση των επενδυτών παρά σε πραγματική έκρηξη ζήτησης. Για σύγκριση, το ιστορικό υψηλό του εμπορεύματος ήταν κοντά στα 220 δολάρια τον Ιούλιο του 2021.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Το σιδηρομετάλλευμα είναι από τα πιο άμεσα βαρόμετρα της κινεζικής βιομηχανικής δραστηριότητας και επηρεάζει καθοριστικά τα κέρδη των μεγάλων εξορυκτικών ομίλων, όπως η BHP, η Rio Tinto και η Vale. Μια σταθεροποίηση πάνω από τα 100 δολάρια βελτιώνει τις ταμειακές τους ροές και στηρίζει τη μερισματική τους πολιτική, ενώ ταυτόχρονα ανεβάζει το κόστος πρώτων υλών για τις ευρωπαϊκές χαλυβουργίες.
Για όποιον έχει έκθεση σε δείκτες εμπορευμάτων ή σε μεταλλευτικές μετοχές, το εύλογο συμπέρασμα είναι μετρημένη αισιοδοξία. Η άνοδος είναι υπαρκτή, στηρίζεται όμως σε παράγοντες που μπορούν να αντιστραφούν γρήγορα, και οι τρέχουσες εκτιμήσεις για τους επόμενους δώδεκα μήνες τοποθετούν την τιμή κοντά ή και χαμηλότερα από τα σημερινά επίπεδα. Η διαφορά ανάμεσα σε μια τεχνική ανάκαμψη τιμών και σε μια πραγματική στροφή του κύκλου της κινεζικής ζήτησης παραμένει κρίσιμη για κάθε τοποθέτηση στον κλάδο.
Πηγές στοιχείων, Χρηματιστήριο της Σιγκαπούρης, Εθνική Στατιστική Υπηρεσία της Κίνας.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
