Η αμερικανική χημική βιομηχανία Dow εξετάζει την πώληση του μεριδίου της στη Sadara Chemical Company, την κοινοπραξία που διατηρεί με τη Saudi Aramco στο Τζουμπάιλ της Σαουδικής Αραβίας. Με βάση τα πιο πρόσφατα δημοσιευμένα στοιχεία η Dow κατέχει το 35% και η Aramco το υπόλοιπο 65% ενός συγκροτήματος συνολικής επένδυσης 20 δισ. δολαρίων. Οριστική απόφαση δεν έχει ληφθεί και η εταιρεία ενδέχεται τελικά να μην προχωρήσει σε συναλλαγή.
Τι είναι η Sadara
Πρόκειται για ένα από τα μεγαλύτερα πετροχημικά συγκροτήματα στον κόσμο, απλωμένο σε έκταση έξι τετραγωνικών χιλιομέτρων στη βιομηχανική πόλη Τζουμπάιλ. Περιλαμβάνει 26 μονάδες παραγωγής με δυναμικότητα άνω των τριών εκατομμυρίων τόνων πλαστικών υψηλών επιδόσεων και χημικών ετησίως, εκ των οποίων οι 14 παράγουν ειδικά χημικά που δεν κατασκευάζονταν προηγουμένως στη χώρα. Η κατασκευή ξεκίνησε το 2011 και το 2016 τέθηκε σε λειτουργία η μονάδα ατμοπυρόλυσης μεικτής τροφοδοσίας. Αποτέλεσε τη μεγαλύτερη ξένη άμεση επένδυση στη σαουδαραβική πετροχημική βιομηχανία.
Γιατί εξετάζεται τώρα η αποχώρηση
Ο κλάδος των βασικών χημικών διανύει παρατεταμένη ύφεση. Η νέα παραγωγική δυναμικότητα που προστέθηκε τα τελευταία χρόνια, κυρίως στην Ασία και στη Μέση Ανατολή, συνάντησε αδύναμη ζήτηση από την οικοδομή, την αυτοκινητοβιομηχανία και τη συσκευασία, με αποτέλεσμα τα περιθώρια κέρδους να συμπιεστούν. Η Dow απάντησε με περικοπές κόστους, αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίου και μείωση του τριμηνιαίου μερίσματος κατά 50% στα 0,35 δολάρια ανά μετοχή, επίπεδο στο οποίο παρέμεινε και μέσα στο 2026. Μια πώληση του μεριδίου θα απελευθέρωνε κεφάλαια και θα μείωνε την έκθεση σε ένα ενεργοβόρο έργο σε περίοδο ακριβού πετρελαίου.
Τι σημαίνει για τον επενδυτή
Η περίπτωση δείχνει πώς λειτουργεί ένας βαθιά κυκλικός κλάδος όταν βρεθεί στο κάτω μέρος του κύκλου. Οι εταιρείες σταματούν να επεκτείνονται, πουλούν περιουσιακά στοιχεία και προστατεύουν τον ισολογισμό, ακόμη και αν αυτό σημαίνει έξοδο από έργα ναυαρχίδες. Για όποιον παρακολουθεί τον κλάδο, το κρίσιμο δεν είναι η είδηση αυτή καθαυτή αλλά το αν θα υπάρξει επίσημη επιβεβαίωση, σε ποιο τίμημα και ποιος θα είναι ο αγοραστής. Η ίδια η Aramco αναφέρεται ως πιθανός ενδιαφερόμενος.
Πηγές, Saudi Aramco, Dow Inc.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
