Η Wall Street οδεύει προς την τέταρτη συνεχόμενη συνεδρίαση με απώλειες, καθώς η εκτίναξη του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι και η νέα επιτάχυνση του πληθωρισμού παραγωγού αναγκάζουν τις αγορές να τιμολογήσουν κάτι που πριν από λίγους μήνες έμοιαζε αδιανόητο, δηλαδή αύξηση επιτοκίων από τη Fed. Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τον S&P 500 υποχωρεί 0,44%, το αντίστοιχο του Nasdaq 100 χάνει 0,76% και ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης Russell 2000 υποχωρεί 0,84%.
Το πετρέλαιο πυροδοτεί την αναταραχή
Το αμερικανικό αργό ξεπέρασε τα 100 δολάρια το βαρέλι με ημερήσια άνοδο περίπου 4,5%, ενώ το Brent κινείται κοντά στα 106 δολάρια. Το αμοιβαίο κεφάλαιο USO, που ακολουθεί τις τιμές του αργού, ενισχύεται 4,79%. Αιτία είναι οι επιθέσεις σε δεξαμενόπλοια και η αβεβαιότητα για τη ροή φορτίων μέσω του Ορμούζ. Για τις αγορές μετοχών η ενέργεια έπαψε να είναι απλώς κλαδικό θέμα, γιατί περνά κατευθείαν στο κόστος παραγωγής και από εκεί στον πληθωρισμό.
Ο πληθωρισμός παραγωγού επιβεβαιώνει τις ανησυχίες
Τα στοιχεία του Αυγούστου έδειξαν άνοδο 0,4% σε μηνιαία βάση για τον δείκτη τιμών παραγωγού και 5,4% σε ετήσια, από 4,8% τον Ιούλιο. Ο δομικός δείκτης, χωρίς τρόφιμα, ενέργεια και εμπορικές υπηρεσίες, ανέβηκε 0,3% τον μήνα και 4,7% τον χρόνο. Το πιο εύγλωττο νούμερο αφορά το ντίζελ, με άλμα 24,1% μέσα σε έναν μήνα, ποσοστό που από μόνο του εξηγεί πάνω από το ένα τρίτο της ανόδου στα βιομηχανικά αγαθά.
Η αγορά τιμολογεί αύξηση επιτοκίων
Το εύρος στόχου των αμερικανικών επιτοκίων παραμένει στο 3,50% με 3,75%. Στη συνεδρίαση του Ιουλίου τρία μέλη της επιτροπής είχαν ψηφίσει υπέρ αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης, θέση που τότε φάνηκε περιθωριακή. Ενόψει της συνεδρίασης της 15ης και 16ης Σεπτεμβρίου, η πιθανότητα αύξησης που ενσωματώνουν τα συμβόλαια επιτοκίων έχει ανέβει κοντά στο 70%. Στην αγορά ομολόγων η απόδοση του δεκαετούς τίτλου διαμορφώθηκε χθες στο 4,83% και του τριακονταετούς στο 5,28%, επίπεδα που πιέζουν άμεσα τις αποτιμήσεις των μετοχών.
Τι σημαίνει πρακτικά για τον επενδυτή
Η εικόνα δείχνει μια αγορά που μετακινείται από το σενάριο των μειώσεων στο σενάριο της σύσφιξης, και αυτό αλλάζει την ιεραρχία των κλάδων. Οι μετοχές υψηλής ανάπτυξης είναι οι πιο ευάλωτες, με τη Nvidia να υποχωρεί 2,17% στα 218,81 δολάρια, ενώ η Apple κινείται αντίθετα με άνοδο 2,60%. Για έναν ιδιώτη επενδυτή το ζητούμενο δεν είναι να προβλέψει την επόμενη κίνηση της Fed, αλλά να γνωρίζει πόσο εκτεθειμένο είναι το χαρτοφυλάκιό του σε εταιρείες που πληρώνουν ακριβά τόσο τα υψηλά επιτόκια όσο και το ακριβό ενεργειακό κόστος.
Το παρόν έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή ή σύσταση αγοράς ή πώλησης.
Πηγές στοιχείων, Bureau of Labor Statistics, Federal Reserve, U.S. Department of the Treasury.
